5月干散货海运费弱势下跌，铁矿发运恢复带动BCI上行：5月干散货海运费弱势下跌，在铁矿的带动下，大船表现优于小船，5月份BDI均值1473.5点，环比-0.5%，同比-49.9%，其中5月BCI环比4月+17.5%，5月BPI均值环比4月-20.4%。随着干散货运价的下跌，5月份干散货船盈利水平回落。5月干散货船舶平均盈利12868美元/天，相较4月的13188美元/天下降2.4%。
　　干散货船运力交付和拆解双降，全球干散货船运力微幅增加：截至2023年5月，全球干散货船现有运力13287艘，折合吨位9.84亿吨，环比小幅增加0.2%，同比增幅2.9%。4月干散货船运力交付和拆解环比双降，受需求下滑、船台受限、以及经济复苏不确定性的影响，干散货船新增订单量环比减少。目前干散货船新造船意愿不高，叠加船厂排期交付已到2025-2026年后，预计干散货新船订单维持低位。
　　货量减少周转加快，5月干散货运力释放：截至5/23日，全球干散货船塞港指数（Cape+Pmax）为31.13%，同比-1pct，相较4月底-4.3pct。5/23日，全球干散货港口靠泊运力1.99亿DWT，相4月底+3.9%，其中，中国港口干散货船停泊运力5776万DWT，相较4月底+5.7%，而除中国外其他国家港口停泊运力1.41亿DWT，相较4月底-2.0%。受货量减少和疫情放开后周转加快的影响，5月港口拥堵缓解
　　铁矿煤炭发运好转有望带动6月干散货运价回升，观察中国复苏节奏：5月中国地产修复偏弱，下游需求不佳，叠加煤炭消费淡季，电厂煤炭日耗下降，海内外需求疲软，干散货运价走弱，BPI明显下行。往后看，谷物发运预计减少，但铁矿和煤炭发运有望好转从而带动6月干散货运价筑底回升，需观察中国复苏节奏。
　　风险提示：俄乌冲突加剧，全球经济增长放缓，港口罢工