【指数判断】
　　当前位置我们认为A股指数向下空间有限，暂建议继续做多股指，做好仓位控制。
　　【下跌原因】
　　“中特估”行情结束后，资金呈现流出，叠加汇率因素影响，北向资金也呈现流出，近期成交量处于萎缩，市场信心不足的情况下，股指持续下跌。
　　【长期逻辑】
　　1.联储观察工具显示6月加息平息概率较大，叠加美国仍然存在的银行业信贷风险，本轮加息大概率进入恳声，此外民主党和共和党接近达成债务上限谈判，市场风险偏妤会回归。
　　2，国内经济数据部分表现亮眼，复苏过程有一定波折。出口及消费表现较好，新兴市场及“新三样”带动出口超预期，而4月社零同比18.4%，虽有去年低基数的影响，但消费及服务业的复苏逻辑在兑现;投资承压，1-4月固定资产投资网比4.7%，增速有所回落，增长集中在高技术制造业，4月房开投资同比下降7.3%，复苏的动能有所减弱，房地产投资信心有待恢复。
　　3.4月M2同比增逵略微较上月下降，社融1.22万亿不及预期，但流行性暂时仍合理充裕。
　　【风险提示】
　　1．美通胀再度抬头，加息节奏超出预期。
　　2．国内流动性收缩超预期。
　　3.全球银行业流动性危机。
　　4、美债务上限谈判风险。