[宏观结论]
　　国内经济: 4月社融数据不及预期，居民贷款较弱
　　4月社会融资规模增量122万亿元，低于前值(3月5.38万亿)，也不及市场预期(1.72万亿)，但比上年同期多2729亿元。4月社融存量同比增速10%，与上月持平。分部门看，住户贷款减少2411亿元，其中，短期贷款减少1255亿元，中长期贷款减少1156亿元;增速4.7%。4月社会消费品零售总额18.4%房地产投资数据继续下行,虽然地产销售回升，但房企新开工继续走弱，叠加4月居民中长期贷款数据，对工业品价格构成利空影响。