【宏观结论】
　　国内经济:一季度经济增长超预期
　　3明比会绘资煤膜温扔5.北1万G元。预形42万亿元。前1.1万5亿元，比上年同眼移多7094元、3月比融瞿局际信突明盟放善，且此含全融颜烟破发为早，政两相拥市的竟烈致荻明昱。中国-—度阆DP同比增L5%，超出%的场预瞬，近高牙前值2%，为今到S%经济长目扬打下良好富城，消耦匙的-季经济腊长的主要动力，后珠在企业州哪和晗全流双善，制山投资有望因升，国经济整x星规铂的发罗艺态势，1-3月工业剩润间比道去-1.4%，。仍城极瞾蕃下期，但明工企业曹收比故好练，奖辙常改善五逐斯传递至书腹。受市场需水不足和一季搜制逃业快谱术复孤成蛟高蓝数等因嘉影响，4月刖鐘业采刚经理激数为42，比上月下127个百分点，回落至荣格值以下。图49月转缱业PMVZ保没持简景"度，报54,经济增迁疋处于内需胜的的副阶骶
　　国内通胀:CPI继续回落，出行旅游分项同比延续上涨
　　受全品斯格线续因酥器响，3月C研比以4.3光能续下降，同北增调分+0%，救前击战迷续回落，放0通胀照特持平，分项中，工业止消美费晶价格由上月上制)5转为界机队0岛%。主要致载和节喃价榕下蹋响。其中榨拍和柴的楷粉别下眠6的%和3%，迷油州车价格下降4.5%。但服务价格上涨0.8%，其中飞机票、宾馆住宿、交通工具租赁费、旅游价格分别上涨37.0%、6.1%、5.9%和5.3%，涨幅均有扩大。符合消费需求持续回暖预期,
　　流动性:债券市场利率有所下行，央行维持流动性合理充裕
　　近期资金面处于适度宽松区间。4中央GMP频1702元，量加月17日央行油定锋制l2bp，铜行j休系长维将讯得救为充分的充。5月房月后能布布时库下行子，司同时的绩搴部场科车出规下行预晤，央行么开卡场操作阈收妓动，投明末来央行将伴能续蝄伺0M007围绕政策利率波动。
　　海外宏观:美联储加息进入终点，但下半年是否降息仍有分歧
　　美国一季度GDP终值环比折年率1%。显斯说开预隔和前道望，且规道业责数策聘韂糙业楯吆越频元化。国5月叩⒆同北继徊落至%，,超出邮场预期，但换)CPN⒆的坚到。黄国区诚组铜行放价调度出彻晚盘，银行信的饺馆谢的引优美国经燕芷步走期。54日),黄联佳雀益右想建28，联隆全的体国街8月日升国分外-.25%,同能威浓在篮龄的排活中透出浦果萦将会掉止o唁图为了竞姚通胀并不会在年纳降喙，4月美国新错的球业人数为253万人，由于前值下修至165人，本月威强大福超出前福和预期。4月就业数据改善也可能仅仅是一个反弹。数据公布后市场对未来降息预期明显下降，但对继续加息仍然保持谨慎态度。