[指数判断]
　　前期涨幅较大板块出现明显回调，但我们仍看好二季度及全年国内经济，指数回调后暂建议继续做多，但需做好仓位控制。
　　[长期逻辑]
　　1.美国一季度GDP数据低于预期，PCE回落但仍高于预期，4月ISM制造业PMI低于荣枯线，银行业流动性危机再度发酵，第一共和银行被监管，5月议息会议如期加息25个基点，鲍威尔在会议上表达了暂停加息的可能。
　　2.国内经济修复预期开始转向现实:一季度GDP超预期，工业生产企稳回升:新兴市场及“新三样”带动出口超预期: 3月社零数据超预期，五一旅游需求旺盛:地产销售及竣工改善，房价回暖迹象增强:财断服务业PMI维持在高景气度区间。
　　3.经济增速预期差推动，外资流入断高后近期放缓，但广义及狭义流动性依然合理充裕。
　　[风险提示]
　　1.美通胀再度抬头，加息节奏超出预期。
　　2.国内流动性收缩超预期。
　　3.全球银行业流动性危机。
　　4.国内疫情第二波可能带来的冲击。