策略摘要
　　美元再次走强，背后是对风险的定价。从宏观的角度来讲，风险的释放后才有利于打破当下市场的僵局。中国驻美大使的履新释放了积极的信号，而达到积极的彼岸仍需对于当前的风险释放进行风险管理，避免风险失控。市场对美联储货币政策预期波动的背后也是反馈财政扩张和收缩节奏的不确定性，短期是风险。
　　核心观点
　　■市场分析
　　国内：悲观的情绪发酵。1）货币政策：5月LPR利率继续维持不变。2）宏观政策：国务院印发《国家水网建设规划纲要》；国常会研究落实建设全国统一大市场部署总体工作方案和近期举措。3）对外关系：新任中国驻美国大使谢锋抵美履新；中国商务部部长王文涛会见美国贸易代表戴琪。
　　海外：降息切换至加息。1）货币政策：美联储会议纪要显示美联储内部对未来货币政策路径有较大分歧；布拉德预计美联储还需要2次25基点的加息行动；韩国央行连续第三次会议维持利率不变。2）经济数据：美国5月Markit服务业PMI初值55.1，创13个月新高，4月耐用品订单量环比增长1.1%；欧元区5月制造业PMI初值44.6，创36个月新低。3）通胀数据：美国一季度核心PCE物价指数年化环比修正值为5.0%，4月PCE物价指数同比上涨4.4%；英国4月核心CPI同比增幅回升至6.8%。4）风险因素：耶伦推迟债务大限日至6月5日；惠誉将美国“AAA”长期外币发行人违约评级（IDR）列入负面观察名单；日本把尖端半导体制造设备等23个品类列入出口管理限制对象名单。
　　■策略
　　关注短期风险和货币政策变动，收益率曲线策略转向陡峭（+2×TS-1×T）
　　■风险
　　地缘冲突升级，疫情风险升级，欧洲债务风险