结论：楼市持续降温
　　5月已近尾声，从中观高频数据来看，一方面，终端需求有所转弱，35城地产销量增速放缓，乘用车批发和零售增速也是双双走低；另一方面，工业生产边际好转，在去年同期低基数效应下，沿海电厂发电耗煤增速有所上行，钢厂钢材产量增速降幅也是延续收窄，汽车、化工、钢铁等主要行业开工率出现反弹。
　　 5月多地楼市延续降温态势，地产销量增速有所下滑。一方面，前期积压的购房需求逐步释放完毕，新房、二手房市场交易氛围均显疲态。根据中指研究院数据，5月前三周我国50个城市新建商品住宅周均成交面积较4月周均水平下降17.7%，楼市调整压力不断加大；从二手房来看，近日多地均有报道二手房降价销售、挂牌量大增的情况。另一方面，各地地产支持政策的出台有所放缓，根据中指监测，5月各地出台政策仅29条，较4月相比不足一半。我们认为，临近房企年中业绩冲刺节点，可能会有一定的推盘加速去库需求，但这也需要政策层面的配合，如果调控政策能够给予地产行业更多实质性支持，则地产销售仍存在好转可能。
　　风险提示：政策变动，经济恢复不及预期