【铜】
　　周五沪铜低位反弹，市场交投活跃，持仓有所削减，但整体仍处在偏高水平，中期多空分歧仍在。海外风险未有根本缓解，美债事宜进入敏感期，此前市场风险情绪过低，或有修复可能;国内城投债风险也有缓解传闻。现货来看，上海升水回暖至220元，市场可流通货源偏紧，冶炼厂可出货库存偏低，现货升水低开高走。技术上看，沪铜反弹持续性值得观察，空头依托成本持有。
　　【铝】
　　今日随着宏观情绪修复，沪铝大幅反弹，本周持仓量增减剧烈，今日空头减仓近三万手，资金放大行情波动。今日现货高升水小幅回落，Back结构加深后出货量增多。不过铝锭库存已快速下降至不到67万吨，继续去库趋势给沪铝带来支撑。不过今年铸锭量少，中间产品增多，下游开工率下滑，需求边际向弱及成本下沉令价格反弹面临阻力。6月云南复产概率较高，沪铝维持逢高沽空思路。