2022年底以来，PTA价格波动较大，主要的交易逻辑在需求复苏和成本驱动间切换。国内新冠防控措施调整后，PTA春节前走出一波消费向好的预期行情，期货主力价格从4900元/吨一线反弹至5800元/吨之上，反弹幅度近20%;春节后，包括PTA在内的工业品价格展开调整，市场普遍反映消费复苏兑现不及预期，主要是居民消费意愿不足，PTA价格回落至5400元/吨附近。3月中至4月中，PTA主要交易PX市场供应预期短缺的逻辑，PTA价格最高升至6500元/吨;之后随着调油需求减弱及PX供应回归，PTA价格持续走成本下跌的逻辑，5月下旬回到5300元/吨以下。目前看，芳经调油的需求依旧对芳经价格有支撑，目前PX价格悬在偏高水平，中线有回落空间，是PTA市场中期的利空因素;油价缺乏趋势性驱动，PTA回归基本面，后市供需面存在一定变数。