一季度经济回暖幅度超预期；四月份以来动力减弱。预计全年节奏前低、中高、后稳，延续弱复苏。
　　CPI同比下半年有望逐步回升，PPI同比预计5-6月见底。
　　投资端政策支撑下呈现“总量平稳、结构分化”的特点，高技术产业投资保持高增；基建维持高增，但中枢较去年回落；一季度地产补偿性冲高后，二季度上行中枢趋于回落。
　　疫后需求集中释放，消费动能边际放缓。
　　多元化推动强劲出口，全球化遇阻虽难亦成。
　　当前欧美银行业风险持续发酵。
　　风险提示
　　消费复苏的持续性仍存不确定性。今年以来，居民消费开始回暖，是疫后短期集中性、一次性的释放，还是能持续性的改善，仍需密切跟踪。消费如再度乏力，则经济回升动力将明显减弱。
　　地产行业能否继续改善仍存不确定性。本轮地产下行周期已经持续较长时间，当前出现短暂回暖趋势，但多类指标仍是负增长，未来能否保持回暖态势，仍需观察。
　　欧美紧缩货币政策的影响或超预期，拖累全球经济增长和资产价格表现。
　　地缘政治冲突仍存不确定性，扰动全球经济增长前景和市场风险偏好。