棉花观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘棉花2309合约16125元/吨，较前日上涨130元/吨，涨幅0.81%。持仓量649926手，仓单数17146张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价16130元/吨，较前日上涨76元/吨。现货基差CF09+10，较前日下跌50元/吨。全国均价16449元/吨，较前日上涨69元/吨。现货基差CF09+320，较前日下跌70。
　　近期市场资讯，今日印度皮棉上市量处于折皮棉约1.7万吨，其中主要包括古吉拉特邦7140吨，马哈拉施特拉邦5100吨，特伦甘纳邦1700吨。据印度气象局数据，今年印度西南季风将于6月4日自喀拉拉邦登陆，较往年正常时间（6月1日）推迟三天。至5月19日，西南季风已进入孟加拉湾东南部地区。在新年度降雨总量整体充沛但多数区域降雨量或将偏少的预期下，未来降雨在时间和空间上的分布将对棉花种植和生长产生较大影响。美国天气方面，周末至本周加州SJV河谷和加州西南地区维持晴朗炎热的天气模式，当地新棉播种已接近尾声，棉农开始按需施用除草剂和杀虫剂来保障棉株健康生长。西得州周四至周五零星雨水不断，但各地降雨量普遍低于4mm，周末当地晴间多云。北部高原和罗令平原地区后续有强风暴来袭，或将带来暴雨、冰雹和短时大风天气。当地播种范围逐步扩大，棉农希望后续有更多持续的降雨来缓解土壤旱情。周末南得州沿海地区大部分地区天气干燥，本周初降雨概率增加，在经历了过去一周多的降雨过后，南得州棉农对目前干燥的天气模式表示欢迎，因为可以恢复户外作业。周四夜间三角州北部开始降雨，周五降雨概率30%-70%并持续至周末，其中密西西比州总降雨量在1-4mm。当地户外作业被推迟，棉农静待土壤恢复干燥后继续播种。阿拉巴马州周四夜间降雨量4-9mm，部分地区降雨较为集中，导致田间积水。当地周末分散的阵雨持续存在，本周初天气将逐步放晴。佐治亚州周末天空已经放晴，但因为土壤持续湿软，播种难以快速推进。卡罗莱纳州未来几日降水量20%-50%，户外工作短暂受阻。
　　国际方面，上周虽美棉周度出口数据变现欠佳，但整体受到美国农业部月度供需报告中供应端收紧且消费预期提升的影响，市场乐观情绪主导，价格延续了前一周的涨势。国内方面，四月份经济数据整体表现偏弱，但纺织消费尚可。下游织厂开机率较高，但订单增量有限。在国内消费温和复苏的背景下以及今年整体海内外种植面积减少导致供应缩减的情况下，棉价整体重心上移，长期来看，棉价仍有上涨空间，但是具体幅度需持续关注后续种植阶段以及关键生长期的种植进度与天气端的影响，此外还有下游消费向好的持续性以及国内外整体消费复苏的情况。短期内在供需两端并没有出现明显变化的情况下，预计棉价仍将维持偏强震荡的格局。
　　策略
　　单边中性
　　风险
　　无