本周A股主要宽基指数冲高回落，其中沪深300指数上涨0.17%，中证500指数上涨0.42%，科创50指数上涨2.57%；资金方面，北上资金本周净流出16.91亿元，其中电力设备、电子和基础化工流入规模居前，流入规模分别为37.4亿元、25.1亿元和11.3亿元，计算机、非银和食品饮料流出规模居前，流出规模分别为48.8亿元、36.9亿元和24.0亿元；截至5月18日融资融券余额为1.62万亿元，较上周末增加70.38亿元；行业涨幅方面，国防军工、电子和机械领涨，涨幅分别为5.00%、4.93%和4.23%；传媒、房地产和商贸零售领跌，跌幅分别为5.57%、3.82%和3.63%。债券市场长端利率上行，7天回购利率上行；商品市场走势分化，其中COMEX黄金本周下跌1.77%，NYMEX原油本周上涨2.58%。
　　资产概览
　　A股市场冲高回落，海外权益市场普遍上涨，债券市场上涨，商品市场涨跌互现。权益市场方面，沪深300上涨0.17%，中证500上涨0.42%，科创50上涨2.57%，海外权益市场普遍上涨，其中纳斯达克指数上涨3.04%，英国富时100上涨0.03%，德国DAX上涨2.27%，日经225指数上涨4.83%。债券市场普遍上涨，中证全债上涨0.07%，中证企业债上涨0.04%。商品市场涨跌互现，南华商品指数本周上涨1.59%，螺纹钢上涨1.84%，铜下跌0.01%，大豆下跌6.06%，黄金下跌1.77%，原油上涨2.58%。
　　最新观点
　　宏观影响因素方面，本周主要正贡献来自价格、情绪、经济增长类因子，三者上周均提供主要正贡献；本周主要负贡献来自货币利率、股市类因子，其中货币利率类因子连续两周提供主要负贡献。
　　北上资金本周为净流出。北上资金本周净流出16.91亿元，上周净流入99.60亿元。分行业看，电力设备、电子、基础化工流入规模居前，其中电子由负转正；计算机、非银、食品饮料流出规模居前，其中非银、计算机由正转负。机构调研数据滚动四周关注度较高的是机械、基础化工、医药、电子、电力设备。
　　融资买入活跃度上升。截至5月18日融资融券余额为1.62万亿元，较上周末增加70.38亿元。截至5月18日融资买入额占融资余额比为4.41%，位于最近三个月后26.67%分位。
　　债券市场长端利率上行，7天回购利率上行。长端利率本周上行0.93bp至2.72%，前一周下行2.80bp；短端利率本周上行1.13bp至2.06%。7天回购利率本周上行4.44bp至1.95%，上周下行6.00bp至1.90%，滚动20日均值呈上涨趋势。国债利差下行0.20bp、国开债期限利差下行0.12bp，3M中短期票据-3M国开债信用利差本周下行0.51bp。
　　商品市场涨跌互现。南华商品指数本周上涨1.59%，其中工业产品指数上涨1.64%，农业品指数下跌0.31%，SHFE螺纹钢上涨1.84%，LME铜下跌0.01%，大豆下跌6.06%。COMEX黄金本周下跌1.77%，NYMEX原油本周上涨2.58%。
　　风险提示
　　量化模型因市场剧烈变动失效。