介绍:制造业资本开支周期模型(CAPEXModel)是由中信期货研究所新兴组独家构建、用于跟踪中国制造业产能投资强度的量化周期模型。1)该模型包含- -条红线一资本开支强度，和一条黑线库存水位。2)模型反映了制造业投资和库存的变化趋势，由于资本开支领先库存5个月，我们在模型中对库存指标做了5个月滞后处理。3)模型至今呈现出7轮3-3.5年周期，每轮周期包含一个上行期和一个下行期，有规律地、以既定的节奏向前运行。我们判断2022年10月为新-轮上行周期起点。4)该模型由20多个高频经济指标加权构成，包含量、价、预期等多维数据，过滤了单一经济指标月度间波动带来的噪音，将缥缈莫测的经济周期变为可触及可分析的量化模型，为判断制造业投资周期提供了稳健可靠的高频参考。
　　点评: 2023年4月制造业资本开支强势走出底部区间，超储市场预期，本轮周期底用时接近三个季度，可谓好事多磨。从领先指标看，中国企业家信心继续走高，企业融资环境BCI指数创十年新高，企业中长期贷款增速超过历史上95%的时间段，这些都是看多制造业资本开支的有力依据。从结构上看，4月叉车表现较强，机床-般，机器人、注塑机较弱。