整体观点：
　　1、5月19日，国家发改委就《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》、《电力负荷管理办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见。
　　《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》对于需求侧响应能力要求更加具化。到2025年，各省需求响应能力达到最大用电负荷的3%—5%，其中年度最大用电负荷峰谷差率超过40%的省份达到5%或以上。到2030年，形成规模化的实时需求响应能力，结合辅助服务市场、电能量市场交易可实现电网区域内可调节资源共享互济。
　　此前因数字经济概念发酵，市场对电网相关公司软件业务给予了高估值，但依然对中低压配电侧或需求侧响应认识尚有欠缺。建议重点关注：微电网、虚拟电厂、配电一二次设备相关领域投资机会。
　　2、充电桩：持续关注充电桩领域，从数据炒作逐步转变到运营质量改善。（1）桩企23Q1业绩高增，看好持续超预期。根据中国充电联盟，2023年1-4月国内新建公共桩22.7万台，同比增长167.7%。我国充电桩加速建设，设备厂商业绩有望在二、三季度持续兑现。（2）运营拐点打开利润弹性与远期成长空间。2023年4月国内公共充电量约26.8亿度，同比增长89.1%。随着国内新能源车渗透率提升，充电桩利用率迅速改善，运营商突破盈亏平衡点，打开利润向上弹性。此外，柔性充电、峰谷分时定价、光储充一体化以及V2G，有望为运营商打开长期成长空间。
　　3、氢能：持续看好氢能，重点关注国内大基地及“一带一路”地区市场电解槽招标进度。
　　4、新能源主链反弹持续性：风电＞储能＞锂电＞光伏。
　　（1）风电：经济增速下行，通缩预期提升风电配置需求；全年有望成为陆风装机大年；我们预计2季度风电零部件厂商业绩向好，重点关注相关企业半年报业绩兑现。
　　（2）储能：大储工商业是投资核心，户储需关注估值见底后的博弈性反弹。市场对储能预期较高，该板块适合波段操作，或选择关注度相对较低的细分方向进行投资。
　　（3）锂电：5月补库需求及锂盐贸易商惜售推动锂价持续反弹，下一阶段新能源车销量将是重点观测指标，但目前市场并未具有较高预期，因此反弹力度有限。当前，我们建议从2年制造业本质属性来进行投资决策，优选份额及经营稳定的龙头公司。
　　（4）光伏：硅料价格下行背景下，光伏价格博弈将持续进行，我们认为3季度是产业链阶段性出清的重要观察期。
　　建议关注：国网信通、东方电子、安科瑞、海兴电力、炬华科技、特锐德、恒实科技、易事特、华光环能、东方电缆、英威腾、金盘科技、阳光电源、亿纬锂能。
　　充电桩：
　　1、5月17日，国家发改委、国家能源局印发《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》。其中提到：
　　（1）加快实现适宜使用新能源汽车的地区充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”。2023年1-4月，充电基础设施增量为88.2万台，其中公桩增量同比上涨167.7%，公共桩建设受益于充电桩下乡政策。
　　（2）2030年前，对实行两部制电价的集中式充换电设施用电免收需量（容量）电费。这将有利于县乡充电场站建设，通过电价补贴改善充电桩运营商盈利性、积极性，提升县乡充电桩建设的经济性，带动三四五线充电桩量的高速增长。
　　（3）探索与充电设施运营企业合作的机制，探索充电桩下乡将充分发挥运营商在选址、运维、大数据的经验。运营端，2023年4月与2022年12月相比，特来电、万马爱充、星星充电月充电电量分别增长33%/32%/31%，增速排名靠前，随着新能源车渗透率提升，充电桩利用率数据改善，特来电等龙头运营商突破盈亏平衡点，打开利润向上弹性。
　　（4）鼓励新售电动具备有序充电功能，鼓励V2G、光储充协同研究，有望为运营商打开长期成长空间。
　　2、建议关注：（1）龙头运营商：特锐德、万马股份；（2）具备先发优势和技术积累的充电模块厂商：通合科技、英可瑞；（3）整桩企业关注其模块自供能力、国内下沉市场布局：盛弘股份、炬华科技、绿能慧充、金冠电气。
　　电网：
　　1、当前我国电网的发展面对适应新能源大规模高比例并网和消纳的要求，以及支撑分布式能源、储能、电动汽车等交互式、移动式设施广泛接入的需求，需要充分运用数字化、信息化手段来推动源-网-荷-储协调发展。在此背景下，叠加国家能源局发文要加快推进能源数字化智能化发展，需持续关注数字电力电网方面的投资机会。
　　在数字经济趋势投资逻辑下，市场已经给予数字电网概念公司中的“软件业务”更高的估值；但仍然对其解决缺电、电力调节等“泛储能”作用没有充分挖掘，同时我们也期待政策层面能予以电改等政策更多支持，配网数字化改造（虚拟电厂、微网）建设或将持续加速。
　　虚拟电厂技术服务与运营商，建议关注：国网信通、东方电子、安科瑞、恒实科技。
　　2、特高压：我国将建设以大型风光电基地为基础、以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑、以稳定安全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源供给消