事件：
　　5月19日，国家发改委发布了《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》和《电力负荷管理办法（征求意见稿）》。其中《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》是继2017版后的再次修订，而《电力负荷管理办法（征求意见稿）》可以看作是2011年《有序用电管理办法》的升级版。
　　重要信息回顾：
　　2011年4月21日，国家发改委发布《有序用电管理办法》。“有序用电”，即在电力供应不足、突发事件等情况下，通过行政措施、经济手段、技术方法，依法控制部分用电需求，维护供用电秩序平稳的管理工作。从以上定义以及办法的实际规定来看，该手段更侧重于行政措施，由电网企业根据电力供需平衡预测，确定有序用电调控指标，分解下达给政府主管部门，电力用户支持配合，主要手段包括先错峰、后避峰、再限电、最后拉闸。
　　10年需求侧管理侧重控制高峰负荷，17年开始重视可再生能源消纳功能。2010年11月4日和2017年9月20日，国家发改委先后两次发布《电力需求侧管理办法》。从时间点上来看，2010年我国尚处于上一轮缺点电周期的末尾，因此10版《电力需求侧管理办法》和《有序用电管理办法》都更侧重于冬夏两季高峰期的负荷管理。而2017年，由于电力投资过剩、经济增速下滑等因素，我国整体处于电力供给过剩的阶段，加上我国可再生能源增速明显，消纳矛盾突出。因此17版《电力需求侧管理办法》在10版基础上，新增了节约用电、环保用电、绿色用电、智能用电等多个章节，将电力需求侧管理的重心逐渐转移到提高用能质量、促进可再生能源消纳等方面。
　　 2023版《电力需求侧管理办法》和《电力负荷管理办法》，则是新形势下对此前相关措施的整合和提升。首先，在定义上，电力负荷管理包括需求响应和有序用电等措施，需求响应是指应对短时的电力供需紧张、可再生能源电力消纳困难等情况，通过经济激励为主的措施，引导电力用户根据电力系统运行的需求自愿调整用电行为，实现削峰填谷，提高电力系统灵活性，保障电力系统安全稳定运行，促进可再生能源电力消纳。而有序用电的实施条件，则规定必须在“提升发电出力、市场组织、需求响应、应急调度”等措施后仍无法满足电力电量平衡，才可以实施。与此前版本表述最明显的区别是，需要先用市场化措施，失效后才可以由行政手段接入。因此负荷管理的实施主体，从2011版的“电网企业”丰富为“电网企业、电力用户、电力需求侧管理服务机构”，将电力用户侧资源放到与电网企业同等重要的地位。
　　需求侧响应的具体要点包括需求侧响应能力规划、需求侧响应参与主体、市场化措施以及关于虚拟电厂的规划等：
　　（1）关于需求侧响应能力：要求到2025年，各省需求侧响应能力达到最高用电负荷的3%~5%，峰谷差率大于40%的地区达到5%以上。假设2025年全国最高用电负荷达到15亿千瓦，5%纳入需求侧响应，则总规模将达到7500万千瓦。
　　（2）关于需求侧响应主体：要求各类经营性电力用户均可参与，引导非经营性用户参与。此外鼓励新型储能、分布式电源、电动汽车、空调负荷等灵活性较高资源参与需求侧响应。
　　（3）关于市场化措施：需求响应与需求管理最大不同是要用市场化手段而非行政手段调用，故本办法提出了包括鼓励需求侧响应主体常态化参与各类电能量、辅助服务市场、应急备用服务、容量市场或容量补偿等市场，丰富收益来源，并建立完善与电力市场衔接机制。此外，政策鼓励需求侧响应在未来逐渐转变为虚拟电厂。
　　投资分析意见：本次发布的两项政策，核心是将需求侧响应纳入电力负荷管中，而将以往常用的有序用电作为不得以情况下的最后一道防线，突出了用市场化方式解决电力供需、解决可再生能源消纳的宗旨。政策发布预示着我国电力市场化改革将加速推进，需求侧资源也将成为缓解缺电、促进新能源消纳的重要方式，综合能源服务商、地方配电网等将拥有更多的收益来源，而虚拟电厂等新业态也将得到发展。建议关注：（1）虚拟电厂产业链：国能日新，南网科技，东方电子，恒实科技等；（2）综合能源服务商：南网能源，芯能科技，安科瑞等。
　　风险提示：相关配套政策出台不及预期