截至2023年5月21日，全国293个地级市共281个披露了2022年末地方政府债务余额和城投有息负债余额。本文以此为样本，分析全国地级市广义债务规模和偿债压力的变化。
　　2022年全国广义政府债务有何变化？2022年城投加杠杆明显放缓，显债成为基建托举主力。披露年报的2902家城投平台2022年末有息负债规模为47.4万亿（剔除子公司），按可比口径同比增长8.2%，增速同比回落4.4pct，2019年以来首度回归10%以内。与此同时显债成为地方加杠杆主力，2022年末地方政府债务余额增15.1%至35.1万亿。
　　受留抵退税、疫情、房地产下行影响，区域综合财力下行，2022年对多数地级市而言降低债务率较为困难。2021-2022年，全国地级市平均债务率（宽口径）由225.8%升至249.0%，80.7%的城市债务率上升，升幅居前的城市包括绍兴、乌鲁木齐、郑州、南京等，主要来自债务增加。部分地级市债务率（宽口径）有所压降，包括海口、儋州、鄂尔多斯、淮安等，来自广义债务增幅控制较好的情况下财力有所改善。
　　当前281个地级市债务分布有何特点？（1）华北区域：总体偿债压力不高。山西、内蒙古和河北债务率（宽口径）均居全国中位以下。内蒙古地级市中，包头债务率（宽口径）较高；河北地级市中，唐山债务率（宽口径）较高；山西各地级市债务压力较低。（2）东北区域：债务率整体不高，吉林压力较大。2022年末吉林、辽宁、黑龙江债务率（宽口径）分别为227.3%、166.2%、140.1%，排名全国第15位、19位、24位。辽宁债务率（宽口径）最高的是营口和盘锦，均在300%以上；黑龙江主要是哈尔滨债务率（宽口径）较高。（3）华东区域：债务率整体居中上游，江浙高债务率城市较多。江苏13个地级市债务率（宽口径）均高于200%，其中10个地级市高于300%；浙江11个披露数据的地级市中，6个债务率（宽口径）高于300%。华东区域其他债务率较高的城市还包括青岛、潍坊、威海、上饶、泉州等。（4）中南区域：分化明显，两湖债务率偏高。2022年末湖南和湖北债务率（宽口径）均居全国前十，广东和海南相对偏低，河南、广西居中。广西债务率较高的是柳州，湖北较高是武汉和襄阳。此外，郑州、岳阳、长沙等债务率也相对较高。（5）西南区域中，贵州债务压力相对突出。贵州披露数据的6个地级市中有4个债务率（宽口径）高于300%，包括贵阳、六盘水、遵义和安顺。云南地级市债务情况差异较大，昆明债务率明显偏高。此外，四川成都、绵阳、宜宾债务率也相对较高。（6）西北地区：陕西债务率相对偏高。陕西、甘肃、新疆、青海、宁夏2022年末债务率（宽口径）分别为262.9%、200.5%、175.4%、153.9%、145.0%。西北债务率较高的城市主要有西安、乌鲁木齐等。
　　风险提示：数据统计偏差、信用风险超预期等。