策略摘要
　　建议逢高做空套保。内地方面，存量煤头装置开工仍偏低，但传统下游进入季节性淡季，内地工厂库存见底回升，内地支撑减弱；而进口到港压力兑现背景下，港口维持累库周期。而三江的轻烃裂解项目投产，关注后续负荷提升情况以及兴兴mto负荷后续的变动可能，对甲醇需求有下压预期。
　　核心观点
　　市场分析
　　卓创甲醇开工率66.06%（-1.08%），西北开工率71.67%（-2.40%）。国内甲醇开工率维持低位，兖矿新疆30万吨甲醇装置计划5月底检修；中新化工35万吨甲醇装置于5月17日晚间重启，预计26日左右产出产品；中原大化50万吨/年装置点火后因空分出现问题，重启时间推迟，5月17日宝丰三期240万吨煤制甲醇精馏装置临时停车，预计停车10-15天。
　　隆众西北库存20.0万吨（+0.1），西北待发订单量14.5万吨（+2.8）。传统下游开工率40.2%（+0.66%），甲醛31.1%（+2.37%），二甲醚10.6%（-0.31%），醋酸85.8%（-0.40%），MTBE49.9%（+0.20%）。
　　港口方面，关注伊朗Kaveh230万吨/年装置和马来西亚Petronas石化2号装置近期重启状况，后期非伊到港预期仍大。传统下游开工季节性逐步回落，三江轻烃项目投产，关注负荷变动。
　　卓创港口库存83.60万吨（-0.1），其中江苏44.2万吨（+1.3），浙江15.2万吨（-4.3）。预计2023年5月19日至2023年6月4日中国进口船货到港量在68.55万吨。
　　策略
　　建议逢高做空套保。内地方面，存量煤头装置开工仍偏低，但传统下游进入季节性淡季，内地工厂库存见底回升，内地支撑减弱；而进口到港压力兑现背景下，港口维持累库周期。而三江的轻烃裂解项目投产，关注后续负荷提升情况以及兴兴mto负荷后续的变动可能，对甲醇需求有下压预期。
　　风险
　　原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动