▌策略观点
　　本周二，指数午后震荡下行。截至收盘，沪指跌0.60%，深成指跌0.71%，创业板指跌0.25%，科创50涨0.01%，沪深300跌0.52%，上证50跌0.25%。上涨家数为1452家，低于前一交易日3495家，低于此前一周均值2233家。涨停家数为26家，低于前一交易日39家，低于此前一周均值44家。下跌家数为3563家，高于前一交易日1448家，高于此前一周均值2737家。跌停家数为66家，高于前一交易日44家，高于此前一周均值52家。北向资金净流出34.01亿元，前一交易日为净流入40.85亿元，上周均值为净流入19.92亿元。成交额为8676亿元，前一交易日为9398亿元，上周均值为10263亿元。A股再度转弱，基本符合我们判断，过度乐观情绪的修正，经济复苏并没有预期中的强劲，整体来看，4月经济数据承压特征明显。工业增加值环比为-0.47%，工业端的复苏并不理想，此外社零环比社会消费品零售总额环比为0.49%，低于2019年月环比均值的0.69%，说明社会消费总体恢复度也不及预期。偏弱的经济数据，对场内风险偏好形成负面冲击，短周期趋势向上突破的概率大幅降低，转化为超跌反弹和结构性交易行情。
　　▌股指期货交易策略
　　观点：期货升水走高，指数有望维持反弹
　　（1）5月16日，IF、IH、IC合约持仓量分别为20.64万手、12.43万手、28.72万手，日环比变动为-2.43%、-4.24%和-1.1%；
　　（2）5月16日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为7.99点、4.55点、2.37点，较上一交易日变化5.88点、0.59点和7.56点。
　　操作建议：IF2306以逢低买入为主，支撑位3960点
　　▌期权交易策略
　　观点：PCR值下降，短期指数或企稳
　　（1）5月16日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.79、0.88、0.97、0.79，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降；
　　（2）5月16日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为13.7%、15.3%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅回升。
　　操作建议：激进型策略：买入一份300ETF购5月4000期权，并同时卖出一份300ETF购5月4100期权，单个组合最大收益为786元，最大亏损为214元；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。
　　 ▌风险提示
　　1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。