▌策略观点
　　本周四，大盘全天震荡分化，沪指冲高回落。截至收盘，沪指跌0.29%，深成指涨0.02%，创业板指涨0.63%，科创50涨0.03%，沪深300跌0.16%，上证50跌0.29%。上涨家数为3195家，高于前一交易日2941家，高于此前一周均值2270家。涨停家数为62家，高于前一交易日41家，低于此前一周均值77家。下跌家数为1776家，低于前一交易日1995家，低于此前一周均值2716家。跌停家数为38家，低于前一交易日52家，低于此前一周均值42家。北向资金净流入0.30亿元，前一交易日为净流入55.71亿元，上周均值为净流出4.03亿元。成交额为8973亿元，前一交易日为10213亿元，上周均值为11233亿元。A股交易情绪快速下滑，在弱社会总需求背景下，经济弱复苏的基调基本坐实，那么A股的总基调基本也是维持震荡上行的节奏，而不是快速上行。中国4月CPI同比上涨0.1%，预期0.4%，前值0.7%；1-4月平均，CPI上涨1.0%；4月PPI同比下降3.6%，预期降3.3%，前值降2.5%；1-4月平均，PPI下降2.1%。中国4月PPI同比下降3.6%，预期降3.3%，前值降2.5%。结合进口数据基本反映出了，当下国内需求疲软的特性，同时PPI环比下滑扩大，结合去年的基数以及当下工业企业产成品库存情况，PPI或将继续寻底。中国4月社会融资规模增量为1.22万亿元，预期1.72万亿元，前值5.38万亿元；4月末社会融资规模存量为359.95万亿元，同比增长10%。中国4月新增人民币贷款7188亿元，同比多增649亿元，预期1.13万亿元，前值3.89万亿元。其中居民中长期贷款减少1156亿元，而企业中长期贷款有3月的20700亿元，下滑至6669亿元，4月历史上是企业中长期贷款环比下滑的月份，但同比去年仅多增4017亿元略显不足，反映出企业融资意愿偏低的状态。
　　▌股指期货交易策略
　　观点：多空资金离场，指数低位震荡
　　（1）5月11日，IF、IH、IC合约持仓量分别为20.42万手、12.35万手、28.13万手，日环比变动为-3.02%、-3.41%和-1.49%；
　　（2）5月11日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-0.46点、3.14点、-7.07点，较上一交易日变化-1.39点、1.24点和-0.46点。
　　操作建议：IF2306以高抛低吸为主，支撑位3930点，阻力位3990点
　　 ▌期权交易策略
　　观点：隐含波动率低位，指数窄幅震荡
　　（1）5月11日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.88、0.94、0.99、0.84，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降；
　　（2）5月11日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为13.5%、14.7%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。
　　操作建议：激进型策略：暂无；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。
　　▌风险提示
　　1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。