国内棉市:上周郑棉震荡回落，上周新疆气温逐步回升，天气炒作暂时告一段落，根据历年的经验，如果及时补种，后期天气正常的话，对于单产影响不大:上周现货成交随着盘面下跌出现好转，上周一现赁以一口价成交为主，周四至周五现赁以点价成交为主，本周部分棉商陆续调涨基差50元/吨左右，且随现货成交低基差现货有所减少。上周棉纱的成交有所下滑，各品种继续呈现分化的状态，常规品种整体走货趋弱，其中南通市场成交依旧较好，其他市场较为一般，纺企库存低位或有少量排单，防企挺价意愿较强，价格持稳为主。下游订单表现一般，临近淡季，新增订单下滑，对于棉纱采购基本随用随买为主。上周公布国内4月份CP1、居民存貸款数据，以及社融数据，表现偏弱，导致市场对于未来大宗商品需求预期走弱，从而上周大宗商品出现集体的回落，市场也在等待宏观层面能否出台政策，修复市场信心。截至5月12日，一号棉注册仓单16537张、预报仓单1282张，合计17819张，折74.84万吨。22/23注册仓单新疆棉15964时查库4458，南疆库6827,内地库4679)，地产棉573张。
　　国际棉市:上周关棉同样表现偏弱，但美衣5月供需报告偏多，对价格,形成支撑，其中22/23年度全球产量上调，消费下调，22/23年度英棉调整偏多，关棉产量下调，出口上调:对于23/24年度，产量较上年回落，消费大幅恢复，但鉴于北半球主产国仍处于种植阶段和棉花生长初期，且未来需求仍然会受到经济的扰动，因此供需数据仍有较大变数。截止05月07日当周，巴西(98.5%)棉花总的收割进度为0.2%，去年同期收割进度为0.2%，较去年同期持稳。印度棉花协会继续下调印度22/23年度的产量,下调8万吨至507万吨，美农在5月份报告中对于印度产量未作调整。宏观上，美联储或暂停加息，但利率或仍将在高位维持一段时间，美国通胀数据虽然环比不断好转，但仍在高位，且美国政府债务上限问题，仍然引发市场担忧。
　　总结展望:关衣5月供需报告总体偏多，但考虑到新年度供育仍存在较多变数，对于盘面利多相对有限，美棉或延续区间震荡走势。国内天气炒作暂时告一段落，新棉上市前供给相对充足，进入淡季，需求或连渐走弱，郑棉短期走势或震荡偏弱，中期维持大区间震荡思路。