报告要点：
　　4月份中糖协产销简报显示，4月底全国的食糖工业库存，是近10年同期以来的最低水平。从基本面上很好的解释了糖价涨至7000以上的原因。后期若没有进口糖或其他糖源补充，缺口将很快出现。
　　巴西UNICA4月下半月的生产报告表明，整个4月份因降雨而造成的吊榨时间足足10天。因此糖厂生产进度很慢。这支撑原糖价格创下11年以来的新高。同时，乙醇的内销情况说明4月份乙醇的竞争力相当的弱，必须降价获得市场份额。进入5月份之后乙醇在快速降价，乙醇与原糖的价差已经接近于10美分，但是乙醇和汽油的比值还是维持在70%之上。
　　关于市场猜测的国储糖出库，从根据坊间的推测，此次国储糖的投放将采用委托加工的方式，直接投放市场，不会造成越拍越高的现象。关于投放的数量，一些机构估计在9月底之前，大约有200万吨的供应量从国库中流出。在消费的旺季中，很好的填补了进口糖的空缺。
　　操作上，政策并未明朗，由于现货依然偏紧，基差不断升水。若基差超过200个点以上，是短线抄底的机会。
　　风险点：中国的政策、厄尔尼诺