摘要：
　　原料端，矿伴随海外矿山生产干扰下降以及全球冶炼端生产活跃度走低，铜精矿加工费连续走高，本周环比增1.65%至86.88美元/吨；4月份废铜回收约11万吨，环比下滑13%，主因铜价走弱后，废铜交投情绪减弱。冶炼端，5月份海外冶炼厂存在检修以及停产扩建等行为，国内炼厂检修仍然较多，精铜原料依然较为紧俏，或制约产量增长。需求端，铜价意外大跌刺激下游线缆企业提高下单量，精铜杆开工环比大增个10百分点至75.66%，但据铜杆企业反映，铜价大跌后下游畏跌情绪提升，且存在提前下单情况，未来订单并不乐观，不过精废价差持续位于优势线以下，废铜替代效应较弱，将在一定程度上提振精铜消费。5月份空调产销同比虽然增势不减，但环比正逐渐走弱，或将带动铜管开工继续回落；汽车在国六a销售政策确定之后，市场心态将逐渐企稳，消费者情绪也将得到改善，车市或将平稳回升。库存方面，LME铜库存增6200吨至7.66万吨，较去年同期减少5万吨，分地区看亚洲增5125吨，欧洲持平吨，美洲增1075吨。COMEX库存环比持平2.5万吨。国内现货库存（含交易所）+保税区库存总计30.2万吨，环比减2.54万吨，同比减少10.9万吨。全球交易所库存22万吨，环比减1万吨，同比减少8万吨。整体来看，近期铜价大幅下跌，终端订单虽有增量但持续性仍待考量，不过5月份供应端仍存制约，且铜价过低背景下废铜供应快速收紧也对精铜消费起到一定提振，预计铜价在快速下跌后或将企稳反弹。
　　本周关注点：
　　进口盈亏