当前内地经济中相对较弱的领域可以归因于价格性因素(PPI快速回落)、滞后性影响(汽车等大宗消费品需求被一定程度透支)以及全球性因素(海外需求走弱)。我们认为这些因素在下半年大概率会依次好转。随着工业品价格高基数阶段过去，预计PPI在三季度会见底回升，带动工业企业营收和盈利恢复，进一步拉动政府税收增长，为政府扩大支出提供支撑；前期在刺激政策下透支需求的新能源车以及三年疫情期间产品创新停滞的消费电子，在下半年产业链库存逐步去化后料也将迎来拐点；出口方面也看到了一些积极的因素，美国居民的实际可支配收入增速在通胀回落的影响下已连续3个月转正，一季度商品消费环比折年率在连续4个季度负增后转正，上行6.6个百分点至6.5%，以新能源汽车为代表的大宗消费商品出口正成为中国出口的新动能，4月中国汽车(包括底盘)和汽车零配件出口同比增长196%和30%，对“一带一路”国家的出口也持续高增。
　　重点新闻：拜登：周二与国会领袖谈债限，将赴日出席G7峰会；耶伦：如果国会不提高债务上限，预计两周内通报最新的潜在违约时间；美国5月份消费者信心指数创半年来最低，长期通膨预期创12年高点；英国金融时报：G7和欧盟计划禁止重启俄罗斯天然气管道；法国财赤严峻，马克龙誓续减税；阿根廷将加息及干预汇市，应对高通胀；日本央行行长植田和男：续实施超宽松货币政策；内地市监总局拟进一步规范公平竞争审查工作；中国商务部长会见澳大利亚贸易部长，两国同意就贸易争端加强对话；恒生指数将纳入京东健康、携程、紫金矿业以及华润电力。