城投债：多数省份本周利差有所走阔。AAA和AA+评级信用利差分别走阔1.3bp和2.2bp，分处21%和17%历史分位，AA评级信用利差收窄0.9bp，处于23%历史分位。分省区看，AAA级城投信用利差走阔幅度最大为云南，收窄幅度最大为山东；AA+级城投信用利差走阔幅度最大为天津，收窄幅度最大为青海；AA级城投信用利差走阔幅度最大为安徽，收窄幅度最大为广西。行政级别利差方面，各行政级别AAA级利差走阔幅度最大为区县级，走阔1.7bp，收窄幅度最大为省级，收窄0.3bp；各行政级别AA+级利差走阔幅度最大为区县级，走阔2.4bp，收窄幅度最大为省级，收窄2.2bp；各行政级别AA级利差均走阔，其中走阔幅度最大为地市级，走阔2.1bp。截至2023年5月12日，存量债余额较大的城投主体中，天津城投集团、青岛城投和深圳地铁利差分别为545.7bp、99.5bp和36.3bp，相较上周分别走阔4.0bp、6.8bp和1.5bp。
　　产业债：多数行业本周利差有所走阔。AAA评级信用利差收窄0.1bp，处于22%历史分位，AA+和AA评级信用利差分别走阔3.4bp和0.3bp，分处15%和2%历史分位。申万一级行业中，AAA级行业信用利差走阔幅度最大为轻工制造，走阔4.1bp，收窄幅度最大为钢铁，收窄3.8bp；AA+级行业信用利差走阔幅度最大为有色金属，走阔8.7bp，收窄幅度最大为化工，收窄22.1bp；AA级行业信用利差走阔幅度最大为电子，走阔3.6bp，收窄幅度最大为房地产，收窄4.2bp。申万二级行业中，AAA级行业信用利差走阔幅度最大为造纸，走阔4.1bp，收窄幅度最大为金属非金属新材料，收窄10.5bp；AA+级行业信用利差走阔幅度最大为多元金融，走阔10.8bp，收窄幅度最大为钢铁Ⅱ，收窄5.3bp；AA级行业信用利差走阔幅度最大为饮料制造，走阔7.4bp，收窄幅度最大为房地产开发，收窄14.1bp。中央国企、地方国企和民营企业中，AAA级行业信用利差走阔幅度最大为地方国有企业，走阔0.5bp，收窄幅度最大为民营企业，收窄5.8bp；AA+级行业信用利差走阔幅度最大为地方国有企业，走阔4.5bp，收窄幅度最大为民营企业，收窄29.2bp；AA级行业信用利差走阔幅度最大为地方国有企业，走阔0.4bp，收窄幅度最大为民营企业，收窄5.8bp。截至2023年5月12日，存量债只数较多的产业主体中，北汽集团、河钢集团和北部湾港集团利差分别为84.3bp、88.6bp和110.2bp，相较上周北汽集团走阔3.1bp，河钢集团和北部湾港集团分别收窄8.8bp和6.0bp。
　　金融债：本周商业银行二级资本债、保险公司资本补充债券利差较上周有所上升，证券公司次级债利差较上周有所下降。其中，商业银行二级资本债上升0.63bp，证券公司次级债利差下降1.12bp，保险公司资本补充债券利差上升1.65bp。分级别看，本周AAA级商业银行二级资本债利差上升1.5bp，证券公司次级债利差下降1.2bp，保险公司资本补充债券利差上升6.3bp。分银行类型看，本周国有商业银行二级资本债利差上升1.8bp，股份制商业银行二级资本债利差上升2.5bp，城市商业银行二级资本债利差上升1.1bp，农商行二级资本债利差上升0.3bp，外资银行二级资本债利差下降1.7bp。隐含评级方面，AA+级商业银行二级资本债利差上升2.4bp，证券公司次级债利差下降1.1bp，保险公司资本补充债券利差下降1.5bp，商业银行永续债利差上升3.2bp，证券公司永续债利差上升0.9bp。品种利差上，AAA级商业银行二级资本债-商业银行普通债利差上升1.4bp，证券公司次级债-证券公司普通债利差下降0.8bp，保险公司资本补充债券商业银行二级资本债利差下降0.4bp，保险公司资本补充债券-证券公司次级债利差上升4.3bp。收益率方面，本周商业银行二级资本债收益率下降0.1%，证券公司次级债收益率下降0.1%，保险公司资本补充债券收益率与上周基本持平。本周二级资本债成交量合计约1536.19亿元，较上周增加1166.71亿元。从到期收益率角度来看，3Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级的到期收益率涨跌幅分别为2.18bp、1.97bp、-0.03bp。
　　风险提示：数据更新不及时及提取失误、数据口径调整等。