5月12日，中国证监会宣布启动上交所科创50ETF期权上市工作。科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。
　　本周点评：
　　本周四大期指对应的指数走势持续偏弱，IF与IH各合约受到市场情绪叠加基差处于高位的均值回复力量的影响，基差整体发生小幅下行。IC与IM合约则受到雪球对冲盘的影响基差上涨，后续不同品种间的基差变动可能持续分化。
　　目前各品种基差仍处于历史较高位置，后续各合约基差持续上行的阻力或较强。考虑到后续基差继续上涨阻力，我们认为此时对冲策略入场成本或较低。
　　内容摘要：
　　IC季月、IF与IM合约基差上升、贴水收敛：2023年5月12日，我们预测中证500指数未来一年分红点位为94.25，沪深300指数分红点位为81.34，上证50指数分红点位为72.51，中证1000指数分红点位为59.94。IC季月、IF与IM全部合约基差相比上周整体上升、贴水收敛。IC持仓额低于2022年初以来中位数，IF、IH持仓额高于2023年初以来中位数，IM持仓额处于上市以来较高水平。IC、IF、IH及IM季月合约分红处理过的年化基差分别为0.10%、2.78%、3.44%、-0.69%。
　　期现对冲策略表现：2023年以来IC合约当月连续对冲收益—0.75%，季月合约对冲收益-2.16%，最低贴水策略收益-0.06%。截至2023年5月12日，IC最低贴水策略选择IC2306合约进行对冲，IF选择IF2309合约，IH选择IH2309合约进行对冲。
　　跨期套利策略表现：相对期现对冲策略，跨期套利策略表现更优且较为稳定，2023年以来IC合约跨期套利策略收益率6.10%，IF跨期套利收益率2.7%，IH跨期套利收益率0.77%。
　　基差收敛变动分析：本周四大期指对应的指数走势持续偏弱，IF与IH各合约受到市场情绪叠加基差处于高位的均值回复力量的影响，基差整体发生小幅下行。IC与IM合约则受到雪球对冲盘的影响基差上涨，后续不同品种间的基差变动可能持续分化。
　　风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。