此前我们在《“新旧”动能切换下的贸易结构分化》等系列贸易专题报告中指出，中国对外贸易的观察框架或在发生变化。本篇报告我们对一季度细项出口数据做进一步拆分，继续探讨中国贸易结构的潜在变化。
　　中国贸易或在面临“新旧”动能的切换，出口的拉动核心可能由发达经济体转向新兴经济体。东盟、俄罗斯、印度和其他亚非拉经济体或正构成中国出口的“新”动能，其出口份额和拉动效果均在提升。且值得关注的是，新加坡的重要性逐步提升，已成为东盟中对中国出口的最强拉动。
　　 “旧”动能的退坡可能源自于需求下滑和份额转移的双重叠加，而“新”动能的支撑来源存在一定差异。俄罗斯主要体现于份额转移；新加坡和中亚在份额转移和需求提升上有同步性；东盟（剔除新加坡）和中东则主要体现于进口需求提升。
　　中国出口的产品结构或同样面临切换，增长动能或由纺服、电子、地产等“旧三样”转移至汽车、新能源和钢铁基建等“新三样”。结构上看，“新”动能倾向进口“新三样”，“旧”动能对“老三样”的进口需求更强。增速上看，“新”动能基本在全品类上具备强增速。而从拉动和韧性上看，新兴经济体有效抵消了“旧动能”需求下滑的消极影响。
　　 “新旧”动能切换下的出口韧性或带来经济亮点。根据我们测算，美欧等发达经济体或仍是中国今年出口的主要拖累，但中国对东盟、俄罗斯、中东和非洲等经济体的出口可能保持一定增长，预计2023年出口可能实现2.5%的正增长。中国贸易拉动核心的切换，或对中国后续出口形成了重要支撑，为全年经济修复带来结构性亮点
　　风险提示：全球经济政治局势不确定性，政策超预期变化。