5月11日，沪镍主力合约低开低走，成交量为299380手(+110309)，持仓量为80266手(+8161)，伦镍跌2.93%。价格大幅下跌，买方较为积极，基差升水扩大。供给端，菲律宾天气好转，镍矿价格止跌，上周镍矿到港量大幅增加，港口去库;预计5月国内铁厂产量持稳，镍铁厂亏损缩窄，镍铁库存压力减小;预计5月国内电解镍产量仍然较高，俄镍较硫酸镍溢价走阔或推动国内电积镍投产落地，俄镍到货。需求端，电池厂商排产稍好转;不锈钢厂产量难有提升;合金企业需求稳定。库存来看，上期所持平，LME下降，社会库存小幅增加，保税区库存持平。综上，俄镍到货及江苏某厂产量爬坡，叠加需求不强使镍价承压;但价格大幅下跌后，市场采购情绪转好，将为价格带来一定支撑，预计镍价短期弱稳;中长期向下趋势不改。操作上，前期空单逢低止盈，待逢大幅反弹继续做空。（观点评分:-1)
　　风险提示:美国系统性金融风险、显性库存较低、美联储加息预期变化、需求改善超预期、产能投放速度超预期