本报告导读：
　　动保板块出现明显拐点，收入利润连续两个季度大幅增长，非瘟疫苗实现重大进展，拥有高标准生产线及技术水平的龙头上市公司有望首先受益。
　　摘要：
　　投资建议：行业业绩迎来明显拐点，非瘟疫苗实现重大进展，拥有高标准生产线及技术水平的龙头上市公司有望首先受益，推荐标的：科前生物、生物股份，受益标的：普莱柯、中牧股份、瑞普生物等。
　　动保板块：板块出现明显拐点，收入利润连续两个季度大幅增长；2022年动保板块实现营收155.08亿元，同比增长2.95%，归母净利润同比增长-20%；其中单四季度归母净利润4.95亿元，同增36%，2023年一季度动保板块实现营收33.64亿元，同比增长5%，归母净利润同比增长26.25%。2022年下半年养殖景气度走高动保业绩逐步恢复；2022年二季度开始生猪价格持续上涨，三季度养殖行业由亏损期逐步进入盈利期，故2022年上半年动保业绩表现不佳，三季度虽仍同比下降，但环比出现53%大幅增长，四季度业绩同比大幅增长36%。从头部动保企业也能看出，普莱柯2022年业绩同比增长-28%，生物股份2022年业绩同比增长-45%，科前生物业绩同比增长-28%，但单四季度较多公司均出现较好表现，2022Q4中牧股份业绩同比增长203%，普莱柯业绩同比增长205%，回盛生物业绩同比增长100%。
　　2023年一季度动保板块营收和业绩整体呈现增长趋势，但幅度较四季度略有下降。2023年一季度以来猪价持续下行，生猪养殖行业重新进入亏损状态，但在一季度的时候产业对于2023年下半年的猪价仍保持乐观状态，故可以看到一季度板块营收业绩仍呈现较大幅度增长，公司层面也均有大幅度增长，2023Q1普莱柯营收同比增长25%，业绩同比增长74%，生物股份营收同比增长7%，业绩同比增长32%，科前生物营收同比增长38%，业绩同比增长49%。
　　非瘟疫苗也实现了重大进展。3月20日生物股份、中牧股份均发布公告，分别与中科院生物物理研究所、中科院武汉病毒研究所及广东蓝玉签订合同共同研究开发非洲猪瘟亚单位疫苗；4月14日，普莱柯在回复投资者提问时表示已于近日向农业农村部提交了兽药应急评价申请，相关评审工作正在进行。非洲猪瘟疫苗有望成为潜在最大品种，拥有高标准生产线及技术水平的龙头上市公司有望首先受益。
　　风险提示：政策风险、行业竞争风险、自然灾害风险等。