每日大市点评
　　5月10日，港股缩量下行，恒生指数全日下跌105点或0.5%，收报19,762点。恒生科指上升0.3%，收报3,811点。大市成交金额仅988多亿港元，而港股通更录得2.35亿港元的净流出。市场总体还是较为淡静，在催化剂未出现前，好淡双方都缺乏操作动机，造成指数盘面呈窄幅波动。在内银、保险、内房及电讯股调整之时，工业、科技、消费等股份接力撑市。如舜宇光学(2382 HK)、高伟电子(1415 HK)分别升3.3%及7.1%。汽车股如长汽(2333 HK)、吉利(175 HK)、理想汽车(2015 HK)等分别升6.1%、2.0%及3.1%。总体上，近期内地高频数据转弱，且没有增量政策出台，使港股缺乏上行催化剂，而海外仍有加息预期及债务上限问题扰动。我们预计港股继续震荡盘底，波幅区间在19000至20500点左右。
　　美国两党开始就债务上限的问题争辩，财长耶伦此前警告美国最快在6月1日违约。当前美国分裂国会和共和党内部的割裂局面都会加大解决这一问题的难度，但在全球去美元化要求日益增加的背景下，两党应也不能再承受政府违约的后果，因此我们预计债务上限最终还是可以得到解决。不过，作为政治博弈很大机会拖到最后一刻才达成协议。这也就意味着，随着违约点的临近，不排除增加情绪扰动，届时美元上升，股市下跌。如果债务上限得以解决，财政部重新发债，叠加美联储持续缩表，同样会收紧美元流动性。因此我们认为二季度港股的流动性都不会有明显改善。
　　港汇近期开始摆脱7.85的弱方保证，主要是香港加息12.5个基点。1个月HIBOR自月初以来上升80个基点，港美息差收窄，减少资金流出港元。不过，美国通胀很有韧性，暂停加息不意味很快会降息。纽约联储银行行长威廉斯(JohnWilliams)表示，他对下月是否维持利率不变，持开放态度。但他同时强调看不出今年有任何减息理由。我们认为港汇要明显转强需要等待美国正式减息之时。