本报告导读：
　　公司2023Q1疫情影响下仍逆势实现强劲增长，电生理三维手术推广顺利，有望借助集采加速入院放量，维持增持评级。
　　投资要点：
　　维持增持评级。维持2023-2025年预测EPS为7.11元/9.57元/13.34元，参考板块估值中枢给予2023年目标PE 60X，维持目标价426.49元，维持增持评级。
　　业绩逆势增长，彰显业绩韧性。公司2023Q1实现营收3.50亿元（+31.7%），归母净利润1.03亿元（+53.7%），扣非净利润0.90亿元（+49.1%），疫情影响下仍逆势实现强劲增长，业绩超预期。规模效应下2023Q1净利率同比大幅提升4.52pp至28.25%，环比2022Q4的28.14%基本持平。
　　血管介入及OEM持续增长。血管介入类仍为现阶段增长主引擎，其中冠脉通路类借助集采加速国产替代，良好竞争格局下份额有望持续提升；外周介入类随着产品线不断丰富竞争力有望进一步加强，高增长有望延续。凭借强大的技术实力，海外市场及OEM业务有望继续保持良好增长。
　　电生理三维手术推广顺利，有望借助集采加速入院放量。电生理产品市场准入持续推进，2022年覆盖医院数量新增300余家达到800余家，全年在超过400家医院完成三维手术3000余例，2023Q1单季度完成三维手术2000余例，建立了良好的三维产品市场品牌。福建联盟集采中公司全线中标，多个产品需求量名列前茅，通过报量在全国头部大中心的准入渗透率从27%提升至70%，未来有望撬动产品加速放量。用于房颤治疗的射频组套和PFA系统研发亦稳步推进，有望于2024年上市并全面启动电生理领域国产替代。
　　风险提示：集采落地不确定性，疫情反复，产品研发推进不及预期