近日，惠泰医疗发布2022年度报告，2022年公司实现营业总收入121,601.80万元，同比增长46.74%。实现归属于母公司所有者的净利润35,801.97万元，同比增长72.19%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润32,179.54万元，同比增长92.02%。
　　根据年报数据，2022年Q4单季度公司实现营业收入32,869.14万元，同比上升39.69%，实现归母净利润9,744.28万元，同比上升112.33%，实现扣非归母净利润2,206.60万元，同比上升302.37%。
　　盈利预测：随着疫情后心电生理业务逐步恢复，行业迎来景气度回暖，三维系统快速推广逐步带来增量，叠加集采促进国产替代，公司导引导管/导丝等品种放量，公司产品渗透率及市占率提高，预计公司将后续保持较快增长趋势，我们维持此前的盈利预测，预计公司2023E-2025E实现营业收入16.89、22.89、30.85亿元，同比增长38.9%、35.5%、34.8%；实现归母净利润4.83、6.52、8.84亿元，同比增长35.0%、34.8%、35.7%，EPS分别为7.25元、9.77元和13.26元，对应2022年4月20日PE分别为47.2倍、35.0倍和25.8倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：业绩增长低于预期，业务拓展低于预期，研发管线进展低于预期，政策影响超预期。