本报告导读：
　　2022年以来QIA-Timing模拟策略累计收益-11.45%，超额收益为3.19%，超额最大回撤-12.85%，其中2023年4月收益-3.95%，相对基准超额收益为-2.51%。展望2023年5月，行业配置上，QIA-Timing模拟策略最新持仓为：电力设备及新能源、食品饮料、机械、汽车、非银行金融；择时操作上，模型继续维持95%仓位运行。
　　摘要：
　　QIA-Timing策略简介：QIA-Timing模拟策略（Quantitative IndustryAllocation-Timing），是国君量化配置团队通过借鉴股票多因子研究方法，结合行业景气度、分析师预期、机构资金、市场微观结构等多个维度构建行业配置模型（QIA模型），并在行业配置模型基础上根据团队“技量为核，逻辑修边”的择时体系叠加了择时操作，生成的模拟策略组合。我们将模拟策略权益仓位分为为短线仓位（10%）、机动仓位（20%）和中线配置仓位（70%），以中信一级行业指数为配置标的，定期向市场输出我们的行业配置和择时观点。
　　QIA-Timing模拟策略收益回顾：2022年至今QIA-Timing模拟策略共进行择时操作6次，行业配置操作16次，累计收益为-11.45%，相较于基准（万得全A）的超额收益率为3.19%，超额收益最大回撤为-12.85%；与没有添加择时QIA模型（-14.83%）相比，累计收益提高了3.38%，取得了一定择时收益。4月累计收益为-3.95%，相对基准超额收益为-2.51%，与没有添加的QIA模型相比，获得了0.19%的择时收益。
　　5月行业配置观点：根据国君行业配置QIA模型，2023年5月最新持仓为：电力设备及新能源、食品饮料、机械、汽车、非银行金融。
　　5月择时观点：当前整体依旧是调整格局，暂时还未看到直接向上突破的迹象；大金融板块节后的表现将在很大程度上决定短期方向。由于大盘短期方向未明而中长期趋势向好，因此建议多数中线仓位以持有为主、多看少动。因此，策略维持95%的仓位运行。
　　风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。