本周玉米继续回落。
　　国外，因中国取消美玉米采购，美玉米周度出口销售降至1999年以来最低水平，截至4月27日当周美玉米出口显示净减19.47万吨；同时市场关注黑海谷物协议延期情况，下周将在伊斯坦布尔举行谈判。
　　国内，供给端，基层余粮见底叠加本周玉米产区天气不佳，售粮进度继续放缓，截至5月4日7省玉米售粮进度92%且东北94%均与往年持平，华北90%仍快往年1%；目前贸易商为玉米持粮主体，但玉米持续跌价使其走货意愿偏低；同时玉米春播持续推进，截至4月30日，全国已春播粮食3.2亿亩，完成意向面积的33.7%，同比偏快0.4%，且春小麦过六成，春玉米已播过三成，且目前东北、华北降雨开始减少利于种植推进；替代品，市场预计今年5-6月份新麦上市且价格将同比下调，小麦价格持续回落使得华北饲用小麦优势明显，替代继续上量压制玉米价格；需求端，在五一备货需求驱动下，截至4月28日北港玉米走货提升且南港内贸与外贸玉米均有减少，玉米下游饲企消费被小麦挤占仍显偏弱，不过加工企业利润有所回升，饲企与加工企业库存均减少且仅保持安全库存。
　　策略：基层余粮见底，市场流通整体偏多，不过终端消费偏差，玉米下游库存总体偏低，且小麦价格继续回落压制玉米下行，不过加工利润逐渐回升或将对玉米形成支撑，短期玉米仍将偏弱，但应谨慎追空。