原油
　　5月份，供应端OPEC+将实施减产，伴随约100万桶/日的环比减量，供应预期收紧，但俄罗斯原油供应未见减少迹象，关注OPEC+减产的兑现情况；需求层面，欧美步入出行旺季，海外需求有一定支撑，国内原油需求预计边际持平，需求端持稳为主；宏观方面，美联储方面宣称暂停加息，利于风险资产的风险偏好回升，但仍需警惕海外高利率政策带来银行业的流动性危机。整体而言，在OPEC+按计划减产的前提下，5月份原油供需结构存边际改善预期，但OPEC+减产动作带来供应减量之前，油价上涨空间仍有限，预计短期油价反弹修复为主，中长期油价中枢上移需等待OPEC+减产落地。
　　沥青
　　近期虽有部分炼厂复产沥青，但炼厂即期理论利润不佳的情况下，炼厂进一步抬升生产负荷的积极性有限，预计5月份沥青产量稳中小降，另一方面，稀释沥青贴水走高，原料紧缺问题仍然存在；需求方面，5月份沥青需求有季节性转好预期，但资金因素或仍限制需求修复空间，关注资金落地情况。整体而言，沥青供应边际增量受限、需求季节性回暖的情况下，沥青基本面或边际好转，5月份炼厂大致维持产销平衡状态。由于成本走弱，当前沥青裂解价差被动走高，但在基本面好转前，沥青裂解价差继续走高驱动或有限。单边方向上，预计沥青或跟随成本端运行为主，或呈现探底后反弹的震荡走势。