虽然5月化工供需面渐承压，叠加主动去库周期，相对估值有压缩需求，但09合约估值已偏低，已提前反映预期，导致化工自身定价能力下降。因此未来化工走势可能更多反映国内外宏观及原油波动的影响，而考虑到5月是一个风险释放的窗口，预计表现谨慎承压，因此中短期化工仍倾向于逢高偏空对待，背靠相对估值修复去做空。