一季度澳洲地区铁矿产销表现较好，尤其是力拓的单季发运及FMG的累计发运，均创往年同期新高。巴西淡水河谷由于外部干扰因素较多，产销明显分化。
　　进入二季度，各大矿山保持其发运目标不变；必和必拓及FMG面临财报季末发运冲量的压力，因此我们预计二季度发运量共计2.83亿吨左右，环比增加10.7%，同比增加2.7%。但鉴于船期及发运比例的调整，预计二季度国内进口量依旧维持低位。因此，当铁矿供给延续低位，需求大幅回落后，铁矿港口库存开启累库进程，预估6月底港口库存在1.3亿吨左右。
　　国内方面，虽然国家定调经济稳增长，但新开工数据依旧弱势，基建项目面临回款压力，现实需求边际回落；叠加后期废钢供应的增量，预计铁矿需求在二季度高位回落。后续关注发改委对铁矿市场的监管、全年的粗钢平控预期政策、以及海外政治风险等因素，因此预计中长期矿价依旧偏弱震荡。
　　风险因素：终端需求超预期，非主流发运减量（上行风险）；发改委加强价格监管，粗钢平控政策（下行风险）