事件：
　　公司发布2023年一季度报告，公司一季度实现营收7.25亿元，同比增长18.71%；实现归母净利润0.47亿元，同比增长10.26%。
　　点评：
　　1、23Q1业绩稳增，较22Q4环比改善。
　　一季度营收、业绩平稳增长。公司23年一季度实现营收7.25亿元，同比增长18.71%；实现归母净利润0.47亿元，同比增长10.26%。一季度业绩增速低于营收增速主因：1）信用减值损失增加，一季度信用减值损失0.04亿元，而22年同期存在信用减值转回，一季度信用减值损失同比增加0.12亿元；2）毛利率有所下滑，一季度毛利率15.76%，同比下滑2.12pct。
　　一季度业绩、毛利率较去年四季度环比已有修复，一季度营收、归母净利润环比分别增长6%、26%，毛利率较去年四季度的13.64%环比提升2.12pct。后续随外部环境改善、前期项目逐步成熟、并购稳步推进，2023年公司整体营收、利润增速有望进一步修复。
　　2、市拓积极，全国化战略稳步提升。
　　外拓情况良好，在管规模持续提升。报告期内公司新中标郑州机场2号航站楼、成都地铁7号线、莆田学院等重点项目，品牌影响力持续扩大。一季度公司新拓展项目中标宗金额4.3亿元，同比+15%，饱和年化合同收入金额2.13亿元，其中重庆以外区域新市场拓展占比进一步提升至接近90%（ 22年为76.51%）。一季度末，公司在管项目管理部达538个，较年初新增25个，在管面积超1.3亿平，全国化经营布局稳步提升。
　　投资建议：公司深耕机构物业管理行业多年，细分业态表现较佳，全国化布局已见成效。随外部负面因素消除，公司23年业绩有望逐步修复。我们预计公司2023、2024年EPS分别为1.16元、1.56元，按照2023年4月28日收盘价，对应PE分别为16.4倍，12.2倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：外拓及并购进展不及预期、新项目毛利率提升不及预期等