核心观点
　　本月宏观经济走势良好，一季度GDP同比增长4.5%好于预期，多项经济指标回暖。本月国内重要会议和政策包括：（1）二十届中央全面深化改革委员会第一次会议；（2）中共中央政治局会议；（3）李强主持召开两次国常会；（4）国办印发《关于上市公司独立董事制度改革的意见》、《关于推动外贸稳规模优结构的意见》和《关于优化调整稳就业政策措施全力促发展惠民生的通知》。外交动态，重点关注“一带一路”及法国、巴西、阿根廷等国家的外交政策。国际政策，重点关注美联储加息节奏。
　　摘要
　　宏观经济方面，一季度GDP同比增长4.5%，好于wind一致预期4%。消费发挥基础性作用，是带动经济复苏的主力。投资整体保持平稳，基建投资增速较快。生产方面，服务业生产恢复仍然强于工业。景气度方面，4月PMI较一季度有所回落，但整体仍运行在合理区间。宏观政策导向未变，积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力。土地出让金仍疲软，地方专项债前置发力。物价方面总体保持稳定，经济不存在长期通缩或通胀基础。社融方面，社融-M2“剪刀差”连续12个月保持倒挂状态。流动性方面，4月流动性有逐渐收紧趋势。进出口方面，进口小幅下降出口较大增长，贸易顺差可观。4月人民币较为平稳，外资呈现净流出态势，外汇储备小幅上升。
　　重要会议和政策方面，本月共有中央深改委会议、政治局会议和两次国常会。会议整体基调是经济形势向好，但是主要是恢复性的，要进一步增强经济的内生动力。政策的重点抓手包括发展壮大民营经济、促进就业、对外开放、构建现代化产业体系和高质量发展。中央重要政策包括国务院办公厅印发的《关于上市公司独立董事制度改革的意见》、《关于推动外贸稳规模优结构的意见》和《关于优化调整稳就业政策措施全力促发展惠民生的通知》，是对提高上市公司质量、促进就业和对外开放的具体指导政策。
　　专题分析方面，今年是“一带一路”倡议十周年，“一带一路”与人民币国际化相辅相成，为我国和沿线国家发展带来机遇，未来可能由基础设施等“硬联通”转向贸易资金制度等“软联通”，带来重要投资机遇。
　　国际政策方面，重点关注美联储加息节奏。美联储大概率将于5月加息25bp后停止加息，最快可能于四季度降息