市场对基本金属供需前景的预期尚未被确认，这将决定金属价格的波动方向。市场对美联储加息终止时间点的预期受到美联储鹰派官员声明的干扰。中国经济的复苏是确定的，但是来自宏观经济表现和政府政策的短期影响不能被忽视。
　　市场预期更多的减产，铝价将受到基本面改善的支撑。由于下游消费得到维持且来自新疆的铝运输受到铁路线路检修的中断，铝的去库存持续。
　　由于市场对铜精矿供应的预期乐观，铜价将承压。海外铜矿的生产持续恢复，国内铜精矿的供应相对充裕。
　　我们维持有色金属行业“跑赢大市”的投资评级。我们推荐中国宏桥（01378 HK）、兴发铝业（00098 HK）和紫金矿业（02899 HK）。