成本方面，电石法生产依旧自上而下全面亏损，电石需求受到电石法PVC生产企业检修影响减少，电石开工处历年低位，局部地区出现现货偏紧；液氯价格负值，烧碱利润偏好，氯碱综合依然能给出利润。
　　供应方面，新增产能兑现并且逐渐量产，本周福建万华40万吨项目实现量产，负荷在50%左右，另外陕西金泰、镇洋发展计划年内投产，2023共计约130万吨产能；存量装置进入春检，开工及供应量收缩明显，本周PVC生产企业产能利用率环比减少0.28%在70.05%，同比低8.10%；其中电石法在65.56%，环比增加0.19%，同比减少13.11%，乙烯法在85.39%环比减少1.90%，同比增加8.63%。五一期间检修仍集中，预计将持续到5月中旬逐步开始减量，加之新产能量产，供应端利好边际弱化。需求方面，本周开工未有提升，连续三周稳定在60%，五一期间多数制品企业放假3-5天，受到订单同比减少及成品库存相对充足影响，对原料需求减少，五一节前交投减弱，市场未见集中补库需求。
　　宏观方面，房地产数据割裂，竣工端及销售出现改善，拿地及低开工依旧不佳，同样作为竣工端建材，PVC库存高企，难以出现玻璃低库存下单边上涨行情，消息上，我国全面实现不动产统一登记，为房地产税改革提供基础，投资属性进一步消退；海外方面，3月美国成屋销售总数年化444万户，低于预期及前值，我国1-3月PVC地板出口量同比低30%。维持内需修复，外需衰退的逻辑，在国内PVC供需过剩压力下，出口需求减少对PVC构成打击。
　　整体来看，PVC短期供应减量，供需压力缓解，但库存缓慢去化，依然皮纳高，上方承压；估值来看，除氯碱综合有小幅盈利外，电石法路径亏损，估值有所支撑，下方下跌空间不大。
　　风险点：煤炭成本坍塌、库存去化速度放缓、出口走弱