【建议积极布局一季报超预期品种】
　　外部扰动影响有限，市场巨震来源于极致博弈后的部分投资者心态失衡，政治局会议后预计市场回归理性，经济渐进复苏背景下可投品种逐渐增多，预计主题热度逐步降温，配置思路坚持高切低。
　　【策略：配置思路回归业绩】
　　外部扰动影响有限，市场巨震来源于极致博弈后的部分投资者心态失衡，政治局会议后预计市场回归理性，经济渐进复苏背景下可投品种逐渐增多，预计主题热度逐步降温，配置思路坚持高切低。配置上，建议积极布局一季报超预期品种，淡化持仓博弈，同时继续坚守受益于全球流动性拐点和院端复苏的医药板块，并关注被AI主题虹吸后存在流动性折价的绩优股策略。
　　【港股流动性：谁是“聪明钱”】
　　从资金行为看，南向资金往往存在调仓及资金轮动行为，在阶段性流入时增配成长及大金融板块，流出时增配防御性及部分顺周期板块。外资则始终偏好成长及具备稀缺性的多元金融板块。当南向持续流入而外资流出时期后，港股市场往往会迎来阶段性上涨。综合近期南北向资金、港股外资走势及市场表现，建议关注：1）成长板块中的硬科技及医药，包括半导体、技术硬件及创新药；2）“中特估”主题下的相关板块，如电信、建筑、金属等。
　　【大类资产：金价难言见顶】
　　3月以来的金价上涨既源于“去美元化”和央行增持黄金的大趋势，也是因为美国经济疲弱信号加强以及美联储对加息趋于谨慎。支撑金价上行的三大动能并未改变，预计金价中长期将依旧保持上涨趋势，年内金价有望突破前高。未来金价斜率可能取决于海外银行业风险事件和美国债务上限问题两大变量。
　　【主题策略：关注防疫及出行产业链】
　　我们预计后续疫情再出现大规模流行的可能性较小，以小范围局部地区流行或散发情况可能出现。我们推荐：1、新冠防疫产业链。重点推荐医疗手套龙头英科医疗，建议关注其余包括抗原检测、新冠药物以及药店等防疫产业链环节。2、出行消费复苏链。建议关注景区、酒店、免税等方向。
　　风险因素：疫情影响超预期；中美科技、贸易和金融领域摩擦加剧；国内政策及经济复苏进度不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧；俄乌冲突进一步升级；历史数据对当前借鉴性意义不足的风险；地缘政治形势恶化加剧美国通胀压力；新冠病毒变异的不确定性；新冠疫情发展的不确定性；市场竞争加剧。