政策保障新能源行业，推动动力锂电池需求：近年来，为支持新能源汽车产业发展，促进汽车消费，国家发布了包括补贴政策、免税政策、政策鼓励、建设配套设施等一系列的政策。在政策支持下，中国新能源汽车需求强劲。国内新能源乘用车自2016年以来销量保持稳增长状态，2022年新能源乘用车销量达520.8万辆，较2021年增长74.24%，是贡献全球2022年销量增量的强劲力量。新能源汽车需求与销量的增加也带动了动力锂电池产量走高，2022年动力电池产量达545.22GWh，同比增长148.19%；2023年2月产量达41.45GWh，同比增长率为29.09%。
　　双碳战略推动储能行业发展，储能锂电池崛起成为新型储能的主力：随着我国积极贯彻双碳战略，近年来储能行业成为国家政策的重点支持领域，政策推动和技术升级不断推动储能锂电池行业发展。截至2022年末，全球锂离子电池在新型储能中占据绝对主导地位，装机规模占比年增长率超过85%，与2021年同期相比上升3.5个百分点。中国储能锂电池出货量近年来飞速增长，2022年中国储能锂电池出货量130GWh，同比增长1.7倍。从2017年到2022年，年平均增长率为106.05%。据GGII预测，预计未来2-3年，随着全球储能需求市场的打开，以锂电池为主的储能电池行业将呈现出爆发式增长，届时新进入企业也将增加，市场竞争将进一步加剧。
　　CS电池业绩指标大幅领先，估值水平处于历史低位：CS电池覆盖了涉及动力电池、储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司证券，成分股偏重大市值，聚焦于新能源动力系统和其他化学制品Ⅱ行业。基期（2014-12-31）以来CS电池年化收益率为15.88%，Sharpe比率为0.58，大幅领先主流宽基指数业绩表现。截至2023年4月25日，市盈率TTM值为24.3，为上市以来0.94%分位数水平，估值处于历史低位。2020年6月以来，公募基金对CS电池成分股的持有金额保持在1000亿以上，资金关注度较高。我们绘制了CS电池的扩散指标。根据扩散指标显示的结果来看，快线与慢线差值于2022年3月左右达到极低值后，指标上行，触发金叉信号，虽然在2023年有所回调，但近期指标上行，成分股走势总体强劲。
　　推荐关注富国中证电池主题ETF：富国中证电池主题ETF（基金代码：561160）是富国基金旗下的一只ETF，基金经理为曹璐迪女士。基金于2022年7月8日上市上市，管理费率为0.50%、托管费率为0.10%。截止至2023年4月25日，该ETF规模为8.31亿元，跟踪误差为0.58%。今年以来，该ETF日均成交额为43.03百万元。
　　风险提示：宏观经济变化风险；新冠疫情恶化对全球宏观经济带来负面影响；政策环境超预期变动风险，指数系统性下跌风险。