华夏央企结构调整ETF（基金代码：512950，场内简称：央企改革ETF）于2018年10月19日成立，于2019年1月18日上市。基金经理为荣膺女士。基金紧密跟踪中证央企结构调整指数（指数代码：000860.CSI），追求跟踪偏离度和跟踪误差最小。基金管理费率0.15%，托管费率0.05%。
　　近年来，央企坚持以创新为核心，持续加强研发投入，努力攻关原创技术，形成了一大批科技创新成果，为科技强国建设做出积极贡献。未来具有行业优势代表战略性新兴产业方向、兼具改革力度、盈利成长性的央企、国企将有望迎来估值重构的新机遇。此外，通过激励机制改革、引入外部投资者、扩展新业务等，国企改革有望为上市央企带来价值重估新机遇。
　　中证央企结构调整指数（CSICentral-SOEs Structural Reform Index，指数代码：000860.CSI，指数简称：结构调整）以央企上市公司为主要待选样本，综合评估其在产业结构调整、科技创新投入、国际业务发展等方面情况，选取其中较具代表性企业的股票作为样本股，反映央企结构调整板块在A股市场的整体走势。
　　结构调整指数新兴、传统行业分布均衡，汇集各行业央企龙头。结构调整指数涵盖22个申万一级行业。从权重分布来看，权重占比最高的行业为计算机，占比为18.58%，通信、国防军工行业权重占比分别为10.24%、8.32%，计算机、通信和国防军工权重合计37.14%。此外，公用事业、建筑装饰、电力设备这类传统行业权重占比也较高，权重分别为7.64%、7.64%、7.43%。中证央企结构调整指数前十大成分股权重合计为34.18%，指数成分股权重相对集中。权重排名前三的股票分别为海康威视、科大讯飞和国电南瑞，权重分别为5.99%、5.20%、3.98%。
　　近年来，结构调整指数夏普比率优于市场主要宽基指数。自《国企改革三年行动方案(2020-2022年)》推出以来，即2020/6/30至2023/4/19的投资区间内，结构调整指数累计收益率为36.48%，收益表现显著优于沪深300、中证500和中证全指。结构调整指数最大回撤为23.86%，低于其余3个指数。综合考虑风险调整收益，结构调整指数的年化夏普比率为0.60，高于沪深300、中证500以及中证全指。
　　结构调整指数有低估值特征。截止至2023年4月19日，结构调整指数的市盈率为13.12倍，位于指数发布以来的31.89百分位，配置价值凸显。与市场主要宽基指数市盈率对比，央企创新指数估值始终低于中证500，因此横向对比仍有一定估值优势。
　　结构调整指数有高股息特征。中证央企结构调整指数在2022年股息率为4.01%，中证央企、国新央企综指在2022年的股息率分别为3.77%、3.14%，表征全市场整体情况的万得全A指数2022年股息率为2.06%。与同主题指数对比，结构调整指数在历史上相较于中证央企、国新央企综指指数的股息率也更高。
　　风险提示：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。