核心观点
　　公司持续推动“鲜立方”战略落地，2022年公司低温鲜奶及低温酸奶均优于行业表现，低温产品营业收入占比超过50%。同时加强产品的创新迭代，年内新品年度贡献率超过10%。全年公司实现营收100.06亿元，同比增长11.59%。2023年一季度也维持稳定增长，实现营收25.21亿元，同比增长8.84%。公司通过组织提效、运营提速、全链降本等，以及更高效的费用投放，实现利润水平提升。2022年归母净利率同比提升0.13pcts至3.61%，2023年一季度归母净利率同比增长0.55pcts至2.42%。
　　公司坚持内生增长与并购整合并重的增长策略，通过加强总部对各子公司的赋能和子公司之间的协同，持续优化子公司经营水平。产品围绕“鲜立方”战略，持续推动创新，优化产品结构。
　　不断丰富产品矩阵，为鲜酸双强战略的落实打下基础。
　　事件
　　4月25日，公司发布2022年报及2023年一季报：22年实现营收100.06亿元，同比增长11.59%，归母净利润3.62亿元，同比增长15.77%，扣非归母净利润2.95亿元，同比增长14.86%；23Q1实现营收25.21亿元，同比增长8.84%，归母净利润0.61亿元，同比增长40.56%，扣非归母净利润0.75亿元，同比增长115.57%。
　　简评
　　持续推动“鲜立方”战略落地，销售稳步增长
　　公司以“鲜”为业务特色，持续宣贯“鲜立方”战略，发力低温产品。2022年公司低温鲜奶及低温酸奶均优于行业表现，低温鲜奶同比双位数增长，全国市占率超过10%，低温酸奶也在行业整体下行的环境下逆势增长。全年公司低温产品营业收入占比超过50%。同时，公司也在加强产品的创新迭代，年内新品年度贡献率超过10%。全年公司实现营收100.06亿元，同比增长11.59%；其中主营的液体乳及乳制品营收同比增长5.65%至88.47亿元。
　　渠道方面，公司于经销商渠道持续推动城市群策略，华东、川南城市群均实现50%以上高增长，大湾区城市群实现超过100%增长。全年公司分区域看，西南、华东、华北、西北、其他区域分别实现营收37.24、28.82、7.98、14.38、11.66亿元，同比+3.06%、+31.55%、-7.77%、+0.47%、+34.45%