核心观点
　　美国天然气价格上涨；欧洲天然气价格继续下跌
　　库存方面，截至2023年4月21日，欧盟27国的天然气在库储量达到645TWh，为最大储量的57.28%，较前一周+1.12pct，较上月+1.68pct，较去年同期+26.72pct，供暖周期接近尾声，天然气库存开始回升。德国方面，截至4月21日，天然气在库储量达到162TWh，为最大储量的64.68%，较前一周+0.17pct，较上月+0.79pct，较去年同期+32.3pct。
　　价格方面，上周（04/17~04/21），美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF次月交割的天然气期货合约周内均价分别为2.27$/MMBtu（+7.3%）、12.14$/MMBtu （-3.0%）和13.17$/MMBtu（-3.8%）。
　　原油期货震荡下行
　　在中国经济数据乐观以及OPEC持续减产带来市场对石油供给短缺的担忧下，原油期货价格在3月底筑底反弹。但OPEC报告指出夏季石油需求存在下行风险，叠加美联储5月加息仍存不确定性，周内美元指数上行，上周（04/17~04/21）原油期货价格震荡下行，WTI原油期货和布伦特原油期货结算均价分别为79.22（-3.21%）和83.08（-3.29%）美元/桶。
　　国际动力煤价格回落，纽卡斯尔港188.8美元/吨（-5.4%）
　　4月10日~4月14日，国际动力煤市场价格整体下跌，南非理查德港现货FOB价123.6美元/吨（-8.8%）、欧洲ARA三港动力煤现货FOB价142.5美元/吨（+0.1%）、反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货FOB价188.8美元/吨（-5.4%）。
　　欧洲电价上涨，美国电价除得州下跌外其他主要市场均上涨
　　电力市场方面，欧洲主要国家电力市场日前交易价格全面上涨。上周均价来看，丹麦61.77EUR/MWh （ +64.5% ）、芬兰93.37EUR/MWh （ +2.3% ）、法国98.78EUR/MWh （ +4.5% ）、荷兰107.51EUR/MWh （ +5.5% ）、德国96.59EUR/MWh（+9.2%）、英国115.81EUR/MWh（+8.0%）。
　　美国方面，上周美国主要电力市场成交的次月交割电力期货合约价格分化，得州ERCOT市场下跌、北方市场（新英格兰、纽约）及南加州SOCAL市场上涨。四大市场周均值为34.71$/MWh，较前周上涨+2.5%。其中得州ERCOT周均值33.55$/MWh（-4.4%）、南加州SOCAL周均值35.81$/MWh（+10.9%）、新英格兰NEWPOOL周均值31.93$/MWh （ +2.0% ）、纽约周均值37.55$/MWh（+2.2%）。
　　投资建议与投资标的
　　欧洲能源危机预计将加快欧洲能源转型步伐，全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引力，光伏及储能产业链有望受益。欧洲和美国是全球重要的光伏和储能市场，中国企业是欧洲及美国光伏、储能产业链主要供货商，有望在欧洲及美国能源结构调整带来的市场高速增长中受益，看好在欧美市场有出货的相关企业。建议关注以下环节：户用储能、硅料、逆变器、一体化组件。
　　风险提示
　　地缘风险可能恶化；欧美新能源政策推进速度可能不及预期，加剧对传统能源的依赖；欧洲电力市场改革进展若较慢或出现负面因素。