2023年4月17日至4月23日申万传媒行业下跌2.96%，表现弱于沪深300（-1.45%），强于创业板（-3.58%）。子板块中，涨幅居前的是大众出版板块、2B板块和教育板块；跌幅居前的是新媒体平台板块、电商产业链板块、新闻网站板块、影视板块和广电板块。SW传媒中涨幅居前的是慈文传媒、南方传媒、中国科传、电魂网络和中信出版；跌幅居前的是ST新文、ST美盛、ST中昌、返利科技和生意宝。
　　重点数据跟踪：1）2023年4月17日至4月23日共86款新游戏版号获批。2022年4月至2023年4月23日，吉比特、腾讯过审数量分别是14款、12款，三七互娱10款，网易9款，世纪华通过审数量为8款，四三九九7款，恺英网络6款，完美世界过审数量为5款，畅游时代过审数量为3款。2）从综艺来看，2023年4月17日至4月23日，芒果TV本周进入TOP50共有综艺6部，《声生不息·宝岛季》周末排名第1左右；优酷视频本周主要综艺7部，《惊叹俱乐部》周末排名第5左右；腾讯视频本周主要综艺5部，《哈哈哈哈哈第3季》周末排名第4左右；爱奇艺本周主要综艺4部。3）从剧集来看，2023年4月17日至4月23日，爱奇艺有7部剧集进入TOP20，腾讯视频有7部剧集进入TOP20，优酷有2部剧集进入TOP20，芒果TV有3部剧集进入TOP20。
　　AI应用大时代开启，传媒接棒成为GPT板块主阵地。2023年2-3月见证了全球的AI大模型密集上线，我们认为，Q2将看到应用层面的更多催化和落地，传媒行业作为极具红利的主应用阵地将显著受益，网信办《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》促进生成式人工智能技术健康发展和规范应用。同时，当前传媒板块估值与基金持仓仍处于2016年以来的中枢以下，且筹码十分有限，当前在成长赛道中仍具显著投资性价比。作为兼具红利与性价比的AI应用主战场，我们认为今年传媒板块上涨空间巨大，传媒投资机会将贯穿全年，短期回调提供布局良机，4月推荐果麦文化、姚记科技、华策影视、平治信息、恺英网络、利欧股份、中文在线。
　　重点推荐六条主线：
　　主线一：游戏板块，推荐姚记科技、恺英网络、盛天网络、三七互娱、吉比特、完美世界、电魂网络、宝通科技等；
　　主线二：广告板块，推荐利欧股份、三人行、蓝色光标等；
　　主线三：剧集板块，推荐华策影视，建议关注捷成股份、光线传媒、华谊兄弟、百纳千成等；
　　主线四：出版板块，推荐果麦文化，建议关注中信出版、新经典、凤凰传媒、中南传媒等；
　　主线五：“传媒+”板块，推荐传媒+卡牌领域的姚记科技，传媒+图文领域的平治信息、中文在线，传媒+大模型的昆仑万维，传媒+社交领域的盛天网络等；
　　主线六：传媒白马标的。在资金涌入传媒板块的趋势下，芒果超媒、分众传媒等权重股有望迎来配置盘的红利。
　　风险提示：政策监管趋严，游戏版号进展低于预期，影视剧播出效果低于预期，宏观经济波动