行情概览：行情概览：本周（4.17-4.21）中信一级传媒板块下跌2.62%。本周传媒板块出现调整，AI主题持续引发行业关注。我们认为以ChatGPT为代表的新技术新方向将助力板块估值提升，另一方面板块各公司现有业务今年都将迎来恢复，业绩有望实现低基数下的高增。我们继续维持年度策略观点，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块配置正当时，建议重视今年传媒板块机会。
　　板块观点与推荐标的：AI方向：1）核心资产大模型：昆仑万维、360；2）游戏：恺英网络、吉比特、神州泰岳、盛天网络、世纪华通、完美世界、电魂网络等；3）数据：中国科传、同方股份、中文传媒、中信出版、浙数文化、每日互动、凤凰传媒等；4）IP：奥飞娱乐、中文在线、光线传媒、华策影视、上海电影等。港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与消费复苏进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】。
　　昆仑万维发布大语言模型“天工”，是国内首个对标ChatGPT的双千亿级大语言模型。4月17日，昆仑万维发布千亿级大语言模型“天工”，同时宣布启动邀请测试。“天工”由昆仑万维与国内领先的AI团队奇点智源联合研发，是国内首个对标ChatGPT的双千亿级大语言模型，可以通过自然语言与用户进行问答式交互，AI生成能力可满足文案创作、知识问答、代码编程、逻辑推演、数理推算等多元化需求。“天工”大模型发布会上有两点值得重点关注，一是模型展示了编程能力，在模拟算法工程师面试的多轮问答中，模型顺利生成了代码思路并成功输出代码，这在此前的大模型发布中都未曾出现。二是模型在回答问题时显示出了较强的逻辑思考和梳理能力。我们认为拥有GPT-3.5及以上水平的具有涌现能力的大模型才能真正实现商业化突破，才是真正意义上的大模型核心资产。
　　Reddit收取数据使用费，优质数据价值提升。Reddit宣布向使用其API训练AI聊天机器人的公司收取数据使用费，包括微软、谷歌和OpenAI。这是首次有社交媒体公司向OpenAI等明确收取费用，开放访问权用于开发人工智能系统。大模型频出推动优质数据价值提升。优质数据对于大型AI模型的训练至关重要，大型AI模型的加速推出将使能够进行模型训练的优质数据价值大幅提升。DeepSpeed Chat的开源助力数据公司在AI时代变现空间打开。利用Deep SpeedChat，拥有数据特别是优质数据的公司可快速训练出基于自身优质数据的特定类ChatGPT模型，并依托该模型开发特定2C垂类应用，从而充分放大数据价值。
　　4月国产游戏版号发放，版号发放节奏加快利于供给端改善。4月20日，国家新闻出版署公布新一批国产网络游戏版号，距上次发放仅间隔28天，共86款游戏获批，包括84款移动端游戏，7款客户端游戏及2款switch游戏（6款游戏同时获得多端版号）。其中三七互娱《龙与爱丽丝》、吉比特《不朽家族》、B站《重构：阿塔提斯》、灵犀互娱《森之国度》、朝夕光年《星球：重启》、沫瞳科技《决胜巅峰》、中青宝《大秦异闻录：流转之章》等游戏在列。游戏版号发放数量稳定且节奏加快，行业监管环境边际改善，游戏板块供给端改善推动行业业绩兑现。
　　风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险。