1、央行召开新闻发布会，解读Q1金融统计数据。4月20日，人民银行举办2023年一季度金融统计数据有关情况新闻发布会。23年开年以来，经济修复稳步推进，企业与居民融资需求回升，同时贷款利率下降、3月份新发放企业贷款加权平均利率3.96%（YoY-29bps），进一步抬升实体融资意愿。Q1信贷“开门红”顺利收官、社融数据超预期，3月末社融存量同比+10%，比上年末高0.4pct，同时结构优化、对科技创新、普惠金融等支持力度提升。此外，本次新闻发布会回应信贷和通胀走势背离现象，主要系短期供给能力较强、而消费意愿仍需修复时间，以及高基数扰动，中长期看，我国经济不存在长期通缩或通胀基础。央行表示下阶段仍将坚持稳健的货币政策将精准有力，结构性货币政策“聚焦重点、合理适度、有进有退”。
　　2、上市险企3月保费寿险持续回暖，产险延续向好。4月17日，主要上市险企2023年3月保费数据发布完毕，寿险保费收入持续回暖，产险保费收入保持快速增长。1）寿险业务：截至23年3月，除太保和新华外，主要上市险企寿险累计原保费收入正增：平安（+5.6%）>国寿（+3.9%）>人保（+2.3%）>太平（+0.8%）>新华（-0.2%） >太保（-2.6%）；3月单月原保费收入延续向好态势：人保（+22.2%）>国寿（+10.2%）>太平（+9.7%）>平安（+8.1%）>太保（+6.2%）>新华（-0.5%），预计系客户保本储蓄需求旺盛、上市险企持续推动储蓄型产品和银保渠道建设、拉动总保费增长。2）产险业务：截至2023年3月，主要上市险产险累计保费收入保持增长：太平（+19.6%）>太保（+16.8%）>人保（+10.2%）>平安（+5.4%）。3月单月原保费收入增速较2月放缓、但仍快速增长：太保（+13.8%）>太平（+12.1%）>人保（+11.7%）>平安（+5.9%）。
　　3、证监会、发改委发布企业债发行审核职责划转过渡期安排。4月21日，证监会、发改委发布《企业债券发行审核职责划转过渡期工作安排的公告》，就企业债发行审核职责衔接做出过渡期安排，过渡期为自公告发布之日起6个月。此次过渡期公告说明企业债注册机构正式由发改委移交至证监会。同时，过渡期公告明确证监会及其派出机构、证券交易所、登记结算机构、中国证券业协会等依法履行对企业债券的监管和风险防控职责，集中统一的债券市场监管架构建设将加速。但公告也明确企业债受理机构、审核机构、发行条件、登记托管等规定保持不变。此外，过渡期公告强调压实企业债券发行人和相关机构责任，券商作为企业债重要承销机构，需进一步提升自身合规和专业能力，强化资本市场守门人职责。
　　投资建议
　　1、银行：估值修复进程不改，弹性释放等待经济周期验证。春节后银行板块出现一定调整，我们认为一定程度与前期政策转向带来的经济预期修复与短期实际数据间的背离所致。考虑到当前银行板块静态PB仅0.56x，估值处于低位且尚未修复至疫情前水平，我们判断全年板块修复的逻辑不变，弹性释放等待经济数据验证。
　　2、非银：1）证券：疫后复苏推进，稳增长政策托底经济大盘；资本市场改革加快推进，证券业长期向好。当前市场板块轮动明显，但券商板块估值水平仍处低位，具备配置价值。看好2023年自营业务企稳，以及全面注册制主线下的投行业务成长性。2）保险：地产政策发力、权益市场向好，资产端迎来改善；竞品吸引力下降、居民储蓄需求旺盛，预计2023年“开门红”业绩高增。目前行业估值和机构持仓处于历史底部，建议关注保险板块配置价值。
　　风险提示：
　　1）金融政策监管风险：目前金融科技已纳入严监管，与银、证、险相似，业务对监管政策敏感度高，相关监管政策的出台可能深刻影响行业当前的业务模式与盈利发展空间。
　　2）宏观经济下行风险，导致银行业资产质量压力超预期抬升。
　　3）利率下行风险，银行业息差收窄超预期，保险固收类资产配置承压。
　　4）海内外疫情超预期蔓延、国外地缘局势恶化，权益市场大幅波动，β属性导致证券板块和保险板块行情波动加剧。