4月14日财联社报道，2023年粗钢产量调控政策定调为平控，即在2022年10.18亿吨基础上不增不减。下半年再根据实施情况进行动态调整、总量控制。具体政策尚需等待国家相关部门出台文件。此前市场有关于粗钢减产幅度的传闻较多，但我们认为今年或定调粗钢平控。
　　粗钢方面，在后续减产节奏上，我们假设5-6月钢厂逐步开启主动减产，7月开启行政性减产。6-12月，粗钢产量同比减少2000万吨；日均粗钢259万吨，同比减少10万吨左右，较1-4月的日均300万吨，减少40万吨，降幅14%；生铁方面，考虑到废钢1000万吨增量，我们预计6-12月铁水产量同比减少2935万吨；日均铁水220万吨，同比减少14万吨，较1-4月的日均铁水252万吨，减少32万吨，降幅14%。
　　铁矿：根据我们对于铁水产量的季节性预估，铁矿港口库存全年低点将在6月份体现，去化至1.13亿吨左右；后续随着供需的进一步宽松，港口累库幅度将愈发陡峭，因此静态预估年底库存水平在1.78亿吨左右。
　　风险因素：终端需求超预期，非主流供给减量（上行风险）；高层加强价格监管，废钢供给增量（下行风险）。
　　煤焦：假设焦煤进口同比增加2500万吨，焦煤供应总量同比增加3500万吨。结合2022年生铁产量及焦煤库存情况，预估2023年全年，焦煤供应对应的生铁产量平衡点为统计局口径250万吨/日左右。按照当前的静态假设，5月焦煤开始持续性小幅累库，下半年焦煤累库压力较大，全年累库约4500万吨。
　　风险因素：焦煤进口增量超预期、终端需求不及预期（下行风险）；煤矿安检限产，政策刺激超预期（上行风险）。