【光学光电子】精密光学行业深度报告：以全球光学标杆蔡司为镜，看国内精密光学发展趋势
　　我们以全球光学标杆蔡司为镜，通过复盘其成长史，观察国内精密光学行业发展趋势。蔡司以显微镜业务起家，逐渐形成半导体制造、工业质量与研究、医疗技术和光学消费品市场四大业务板块。国内精密光学行业尚处于发展初期，跟日德厂商差距较大。近年来国家战略持续向高端制造、自主可控倾斜，高端精密光学国产替代趋势确定。我们给予行业“超配”评级，重点推荐：永新光学、茂莱光学、炬光科技；建议关注：福晶科技、腾景科技。
　　【银行】从奖惩机制看银行存款利率调整
　　净息差为23年银行股投资关键变量，伴随存款利率市场化机制红利释放，及经济复苏零售小微需求回温支撑资产定价，息差有望最早于23Q2企稳回升。目前银行板块估值仅0.57倍PB，历史低位建议积极关注。
　　【电力设备】晶科能源（688223.SZ）首次覆盖深度报告：乘风破浪立潮头，扬帆起航正当时
　　投资建议：我们预计公司22-24年实现归母净利润29.48/63.10/82.07亿元，同比+158.2%/+114.1%/+30.1%，EPS分别为0.29/0.63/0.82元。参考可比公司2023年平均15.39倍PE估值水平，考虑到晶科能源22-24年归母净利润CAGR达98.04%，增速远超同业，给予其23年30倍PE的目标估值，对应目标价为18.75元，首次覆盖，给予“买入”评级。
　　【宏观】1季度GDP和3月经济数据点评：经济环比修复最快阶段或已过
　　 1季度经济增速回升，服务业贡献较大。3月经济环比回升动能较1-2月放缓。3月份，工业增加值回落，工业企业需求仍然较弱；服务业和消费同比增速回升，但环比增速不高；投资增速回落，可能受企业盈利拖累；房地产销售改善，但可持续仍需观察；出口交货值同比下跌，可能预示出口高增长难以持续。1季度居民储蓄率明显回落，未来消费回升动力主要取决于收入和就业增长；产能利用率下滑意味着通胀压力不大。